Vídeo - Así es la fiscalidad de los fondos de capital privado (private equity) en España
¿Por qué los grandes patrimonios invierten tanto en private equity? Más allá de la rentabilidad potencial o la diversificación, uno de los factores clave está en su eficiencia fiscal. En esta nueva edición de "Largoplacistas", la sección de private equity que hacemos junto a Crescenta, analizamos junto a Ramiro Iglesias, CEO y cofundador de la compañía, analizamos cómo tributa esta inversión en España y por qué su estructura fiscal la hace especialmente atractiva para muchos inversores.
Private equity: inversión en empresas que no cotizan
Para empezar por la base, Iglesias recuerda que el private equity consiste en invertir en compañías que no cotizan en bolsa. “Un fondo de private equity invierte en un universo de compañías que no cotizan en bolsa y éstas representan más del 95% de las compañías que existen a nivel global”, explica.
Los gestores analizan empresas con potencial de crecimiento, invierten en ellas y buscan generar valor para posteriormente venderlas y obtener rentabilidad para los inversores.
La ventaja fiscal del capital riesgo
Uno de los puntos que más llaman la atención a los inversores es el tratamiento fiscal de estos vehículos. En España, el instrumento más habitual para invertir en capital privado es el Fondo de Capital Riesgo (FCR). Este vehículo cuenta con una exención muy relevante en el impuesto de sociedades.
Según Iglesias, “la tributación total para el inversor es apenas entre un 0,25% y un 1,25%”, gracias a que el fondo puede beneficiarse de una exención de entre el 95% y el 99% sobre las plusvalías generadas cuando vende las compañías en las que invierte.
La fiscalidad también depende del tipo de inversor. Las sociedades pueden beneficiarse de una eficiencia fiscal especialmente elevada, mientras que los inversores particulares tributan en la base del ahorro, igual que ocurre con otros activos financieros.
Aun así, Iglesias subraya que al analizar la fiscalidad de una inversión no basta con mirar la tributación final del inversor: también hay que considerar la del propio vehículo. “Cuando miras la tributación de una inversión no te puedes quedar solamente con lo que te repercute a ti, sino también con lo que ocurre a nivel del vehículo”, explica.
Private equity con traspasos
Tradicionalmente, los fondos de capital riesgo son vehículos cerrados y, por tanto, no permiten traspasos como los fondos de inversión tradicionales. Sin embargo, Crescenta ha desarrollado una estructura diferente utilizando un Fondo de Inversión Libre (FIL) que permite aplicar el régimen de diferimiento fiscal de los traspasos.
Esto abre la puerta a integrar el private equity dentro de una cartera diversificada de fondos sin tributar hasta el momento en que se retira el dinero. En palabras de Iglesias, el objetivo es permitir al inversor aprovechar “ese efecto bola de nieve… interés compuesto exento de tributación” mientras se mantiene la inversión en cartera.
Te puede interesar
- Fondos de capital privado de Crescenta: análisis y opiniones
- Activos alternativos: qué son y qué tipos hay
Este contenido puede ser catalogado como material de marketing. No constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos y rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
