La calidad importa
La vuelta de la volatilidad a los mercados es uno de los principales cambios vistos en lo que llevamos de 2018, frente a los dos años anteriores. El índice VIX, que mide la volatilidad implícita del S&P 500, alcanzó niveles de 30-35 en algunos días de febrero, más del triple del mínimo de enero (<10) y la media de 11-12 vista en 2017. Asumiendo que seguiremos asistiendo a episodios de repunte de volatilidad, creemos que es razonable tener compañías de calidad en las carteras. La historia nos demuestra que, en estos escenarios, los valores de calidad muestran un mejor comportamiento relativo.
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David Cabeza Jareño
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