Cinco gráficos con los que comprender la relación entre la IA y las valoraciones
Las valoraciones pueden ser elevadas en estos momentos, pero las acciones estadounidenses suelen repuntar después de que la Reserva Federal recorte tipos y no haya recesión, como es el caso actual.
En este entorno expansivo, la baja correlación y la alta dispersión de la rentabilidad entre las megacapitalizaciones es una señal saludable de que los inversores están diferenciando. Y de que los fundamentales importan (ver primer gráfico). Todo ello en un momento en el que el gasto en capital (capex) de las grandes compañías tecnológicas para 2026 se prevé elevado, como mostramos en el segundo gráfico.
Muchos inversores están preocupados por el riesgo de la IA, uno de los grandes focos de atención bursátil en el actual ciclo de mercado. Con todo, no quieren sacrificar la exposición a la renta variable, para lo cual deberían considerar las acciones de valor (value). Este estilo de inversión (value) tiene una baja correlación con las acciones relacionadas con la IA. Las acciones value han obtenido resultados significativamente mejores en los mercados bajistas para las acciones de IA (ver el gráfico a continuación).
En este contexto es importante tener en cuenta que es poco probable que la mayoría de los enfoques pasivos de inversión acciones value protejan del riesgo de la IA/tecnología. La mayoría tienen una exposición significativa a los Siete Magníficos y/u otras empresas tecnológicas. Para gestionar esto adecuadamente, se necesita un enfoque de inversión activo (ver último gráfico, debajo).
Puedes consultar el análisis completo en nuestra página web.
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