Smart Social Sicav

AndresLlorente Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

Máximos históricos en un entorno bajista


Escrito 21 Aug 15

Buenas noches a todos:

La exposición neta bajista de Smart Social Sicav ha dado esta semana los frutos deseados. Hoy hemos alcanzado máximos históricos en nuestra Sicav y ello en uno de los entornos de mayores bajadas en los índices. El Dow Jones, por ejemplo, ha perdido 531 en la jornada de hoy lo que supone ya una corrección del 10% desde mayo.Y el S&P 500 sufre su peor sesión desde noviembre de 2011.

Esta semana ofrece unos números bajistas impactantes:

DAX -9,02%

Eurostoxx -8,03%

MIB -6,83%

Nasdaq -6,22%

FTSE -5,62%

Ibex -5,54%

Dow Jones -5,04%

S&P500  -5%

Nasdaq y S&P 500 han tenido la peor semana con el mayor volumen del año:

 

A falta de conocer el valor liquidativo de la jornada de hoy Smart Social Sicav ha alcanzado los 6,21€

Queremos agradecer a todos los accionistas fundadores y nuevos accionistas el apoyo y confianza depositada.Asimismo agradecemos a nuestro gestor Antoni Fernández ( @bolsacom  ) la pericia y profesionalidad mostrada desde la creación de la Sicav en mayo y, sobre todo, su visión y gestión de las posiciones y riesgo en este bajista mes de agosto.

Comentarios (58)

27 Aug 15

Don Javier20, vaya por delante que las críticas me gustan y las
considero necesarias. Claro, aquí hay tantos gustos como en una
reunión de aficionados a la tortilla española. Más patata y menos
huevo. Que se con cebolla o no. Menos hecha.... Pero el cocinero es el
que tiene la última palabra y en ese caso no es hacer una tortilla que
le guste a la mayoría de comenales. La tiene que hacer a su gusto y
los demás comer más o menos según le convenga o guste. Claro, también
se puede levantar uno de la mesa. Todos tenemos un límite en el paldar.


Hacer tortillas como las que hace don Antoni que pueden explotar y
llevarse hasta el techo de la cocina tiene que ser muy jodido; por eso
tiene que hacerlas a su ritmo y gusto.


AndresLlorente Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

27 Aug 15

Buenos días @rapenfe:


Para traspasar un fondo de inversión a Smart Social Sicav debes
contactar con GPM en el e-mail smartsocialsicav@gpmbroker.com


Ellos te ayudarán y harán los trámites necesarios.


Aprovecho la ocasión para darte la bienvenida a la 1ª Sicav nacida
íntegramente de las redes sociales.


Muchas gracias!!!


 


27 Aug 15

Gracias @Kaloxa!


Entonces no me cuadran las cifras. La más evidente es la de 3 meses.
La Sicav ha ganado el 4,59%, según la tabla insertada en tu mensaje, y
respecto a la categoría un -4,42%.


Si la Sicav lo ha hecho 442 puntos básicos peor que la categoría
significa que la categoría se ha revalorizado un 9,01% en los últimos
3 meses, algo que evidentemente no ha ocurrido: no se me ocurre ningún
índice o cesta de índices que se haya revalorizado un 9% en los
últimos tres meses.


Eso es lo que me llevó a pensar que hay que interpretar la segunda
columna como lo que ha hecho la categoría (neto, sin compararla con la
Sicav). Entonces se interpretaría como que en los últimos 3 meses la
categoría ha bajado un 4,42%, algo que parece más acorde con la realidad.


Pero si la interpretación es ésta ahora lo que no cuadra es la
rentabilidad a una semana, pues la categoría no ha podido subir un
3,46% en la última semana.


Por eso empiezo a pensar que quizás la categoría con la que nos
estamos comparando no es una cesta de índices bursátiles. ¿Quizás nos
estamos comparando con otras Sicavs?


A ver si href="https://www.finect.com/usuario/AndresLlorente">@AndresLlorente
puede sacarme de la duda sobre la composición de esa categoría con la
que nos comparamos. Gracias!


28 Aug 15

@andresllorente,¿en que supuesto y como se cobra la comisión de éxito? 


28 Aug 15

Buenos dias a todos.


Despues de leer estos comentarios, solo digo una cosa: Bravo Antoni. 


Miren, yo no se de bolsa si me comparo con muchos de Ustedes.
Invierto y hago lo que puedo. Y antes de decir nada, comparo siempre
resultados de otros con los mios. Y si alguien lo hace mejor que yo,
siempre comparando sus resultados y los mios, callo, e intento
aprender algo. A mi, particularmente me gustaria haberlo hecho la
mitad de bien de lo que lo ha hecho Antoni (porque la realidad es que,
en ese periodo, desde primeros de Mayo hasta hoy. la rentabilidad de
las inversiones que yo he gestionado es negativa, por decirlo suavemente).


Haciendo numeros gordos: A primeros de Mayo el Ibex estaba en torno a
11.500 mas o menos (no se el dia exacto que empezo a operar la SICAV).
Y hoy esta en torno a 10.300.  Eso es un -10,5%. Y el resto de
indices, todos han bajado. Y todo ello en un entorno de volatilidad
que acojona al mas osado.Y tenemos, por otro lado, que el gestor de
nuestra SICAV, no solo ha preservado nuestro capital sino que le saca
actualmente un 4%. Perdonenme mis numeros bastos, toscos y mi
comparativa simplona muy lejos de sus bien elaborados estudios, pero
creo que explican llanamente lo que el gestor, con su metodo, ha conseguido.


Evidentemente hay alguno que pide la excelencia. Pero quien pida la
excelencia que aporte antes de que las cosas pasen. No despues. Todos
sabemos ser generales despues de la batalla. Y por favor, a todo
aquel que dice que se puede hacer mejor, apunto lo que ha dicho otro
miembro: que monte otra SICAV, la GESTIONE y demuestre resultados. Yo
estaré encantado de tener alternativas que no me hagan perder dinero.


Antoni, tu a tu aire. Espero que utilices el mismo criterio que hasta
ahora. Tienes mi confianza y por lo que veo, la confianza de todos. No
te conozco personalmente. Un dia, si tengo la oportunidad, me gustaria conocerte.


 


bolsacom Gestor de Smart Social Sicav

28 Aug 15

Muchas gracias @bunak,


Estoy preparando el informe de agosto con un breve resumen de los 4
meses que llevamos operando, espero publicarlo puntualmente el día 1.
De momento seguimos en liquidez.


Un saludo.


 


AndresLlorente Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

28 Aug 15

Buenas tardes @rapenfe:


Te adjunto la explicación que dimos el 19 de enero de 2015 al abordar
este tema. Copio literalmente.Disculpa la tipología de letra y
espaciado pues no he podido alterarlo desde el dispostivo móvil:



Algunos de vosotros solicitó una explicación más detallada
sobre la comisión de éxito. Voy a abordar la cuestión en dos
partes diferenciadas: Justificación de la comisión de éxito y
metodología de aplicación.



I- JUSTIFICACIÓN DE LA COMISIÓN DE ÉXITO



Consideramos que un sistema mixto (fijo+variable por
resultados) alinea los intereses del gestor con los accionistas.
La gestión activa aporta valor si está bien desarrollada y su
gestor debe ser retribuido por una dedicación intensa y en exclusiva.



Voy a hablar en términos generales por lo que ruego que si hay
algún gestor leyendo esto no se sienta ofendido pues como en todas
las generalizaciones pueden cometerse injusticias.



Colocar una comisión fija más elevada  (sin comisión de
éxito) incentiva al gestor a concentrarse más en aumentar la masa
patrimonial del fondo y menos en la rentabilidad del mismo.



Por el contrario basar todo en una comisión de éxito alta
(para compensar al gestor) puede llevar a lo que se denomina
"gambling for resurrection". Es decir, es tan importante
para el gestor la potencial ganancia por la comisión de éxito
que le puede llevar a tomar riesgos excesivos.



Estimamos que una comisión fija del 1,20% más un 8% sobre
resultados consigue un equilibrio adecuado. Además con este
esquema Smart Social Sicav todavía se mantiene por debajo de la
media de aquellos fondos que aplican la regla de comisión de
éxito. Ello es así porque el 73% de los fondos que aplican este
esquema lo hacen con 1,35% de comisión de  gestión y un 9% sobre resultados.



Desde el punto de vista metodológico es muy previsible que la
comisión de éxito se irá implantando cada vez en más productos de
inversión gracias a la irrupción cada vez más destacada de la
denominada "gestión de autor". En Reino Unido, por
ejemplo, la aplicación de este tipo de comisiones creció un 138%
durante la crisis como forma de transmitir confianza a los
partícipes o accionistas y alinear sus intereses con los suyos. 



II- METODOLOGIA DE APLICACIÓN



Hay diferentes metodologias de aplicación de la comisión de
éxito y nosotros queremos optar por la más justa en la medida de
lo posible. Por ello Smart Social Sicav va a aplicar un criterio
que no suele aplicarse en los vehículos de institución de
inversión colectiva (como ahora veremos, la eliminación de una
clausula que suelen incorporar casi todos los fondos).



La mejor opción es que la comisión de éxito tenga una marca
de agua o "high water mark". Esto no es obligatorio en
las Sicav pero consideramos que es la mejor opción.



El concepto de "marca de agua" sirve para impedir
que un inversor pague 2 veces por la misma rentabilidad obtenida
y, por lo tanto, la comisión de rentabilidad sólo podrá
aplicarse cuando el valor de cada acción de la Sicav esté por
encima de un nivel previamente alcanzado.



Veamos el siguiente gráfico ilustrativo a título de ejemplo:




src="https://www.unience.com/image/0020c4d7594014f75417cf80c4d7594014f75417cf8" width="690" />

En este caso Smart Social Sicav hubiera cobrado una comisión
de éxito hasta el punto A. Después, aunque en algunos momentos
siguió obteniendo una rentabilidad positiva. esta comisión no se
cobró porque el valor de cada acción era inferior al punto A
(marca de agua). En el momento en que la acción supera la marca de
agua B la comisión sobre resultados se vueve a devengar


 



La Ley permite el denominado "reseteo" o
desaparición de la marca de agua si en los 3 años anteriores no se
ha cobrado comisión de resultados. En Alemania ese periodo es de 5
años.En "Smart Social Sicav" no estamos de acuerdo con esa
medida. Si en ese periodo no se han generado comisiones de
resultados es porque el gestor no ha generado valor para el
accionista y esa comisión no está justificada.



Por lo tanto en el caso particular de "Smart Social
Sicav" consideramos que el "reseteo" o desaparición
de la marca de agua perjudica a los accionistas y que, en caso de
aplicarla, podríamos llegar a la paradoja que se podría llegar a
pagar comisión aunque los accionistas pierdan dinero. Dado que
pretendemos favorecer a todos los accionistas y favorecer la
inversión a largo plazo Smart Social Sicav no hará uso del "reseteo".



¿Y cómo se aplica la comisión de éxito en la práctica?



Si Smart Social Sicav comienza su debut en el MAB a 6 euros la
acción y en octubre está a 8 euros hasta ese día se habrá ido
devengando diariamente la comisión fija y la de éxito como si ese
día fuese el último del año.Si finalmente el valor de la acción
retrocede hasta 7 el 31 de diciembre hasta ese periodo se devuelve
la comisión de éxito con lo cual a cierre de año la cifra cobrada
sólo se aplicará sobre el precio de 7 euros.



El cálculo es siempre diario.El valor de cada acción de la
Sicav que cada accionista vea en las pantallas es el valor neto
(ya lleva descontadas las comisiones de gestión fijas y variables
devengadas). La encargada de realizar estos calculos es la entidad
gestora (Banco Inversis) que lleva asientos contables al respecto
y está supervsado por la CNMV.


29 Aug 15

@andresllorente,entiendo entonces que la comisión de éxito ya está
descontada en los 6,34€ que es el precio al cual cotiza actualmente? 



por otro lado ¿es posible saber a fecha de hoy cuantos socios
forman la sicav, y en todo caso es posible consultarlo en algún sitio? 



perdone la insistencia, pero mi intención, es entrar con una
cantidad grande (+-100.000€),y me gustaría tener todo claro, por
cierto ud. reside en Barcelona ¿correcto?  es que yo también. 



gracias de antemano y saludos


AndresLlorente Presidente de Smart Social Sicav. Abogado. Creador del Proyecto Incubadora de Gestores

29 Aug 15

Buenos días @rapenfe:


Correcto. El valor liquidativo que se publica cada día es valor neto.
El mismo ya tiene descontada no sólo la comisión de éxito sino
también, por ejemplo, la cantidad devengada del 1% del Impuesto de
Sociedades que paga la Sicav por los beneficios obtenidos. También
incluye tasas del MAb, etc


El número de personas accionistas de Smart Social supera ampliamente
los 600. Contando las personas que tienen cuentas en titularidad creo
que el último dato ascendia a unos 745.


El libro de registros de accionistas lo gestiona la entidad gestora
anotando las entradas. Puedo solicitar periódicamente ese dato y
publicarlo en Unience. podríamos hacerlo semanal o quincenalmente si
es de vuestro interés.


Efectivamente resido en Barcelona.


Un saludo.


29 Aug 15

@andresllorente, gracias, creo que si que sería interesante saber
semanalmente el número de accionistas, más que nada por los traspasos
de fondos a sicav o viceversa, pues en el hipotético caso de bajar de
500 no sería posible dicha operativa.