Recién vuelto de vacaciones me pongo a repasar los mercados y lo que ha ocurrido desde mi última actualización en Finect y me encuentro con una situación bastante parecida con algunos matices.
El SP500 sigue en zona de doble techo sin haber sido los bajistas capaces de tomar el control para terminar de formarlo sin que los alcistas hayan sido capaces de romper resistencias de forma relevante.
Los índices de Wall St están algunos cerca de máximos como SP500, otros los han superado como Russell 2000 y Nasdaq y otros todavía no han vuelto a máximos como Dow Jones o Nyse.
El Dow jones ha corregido de forma moderada alejándose de la parte superior del canal alcista a la que llegó en febrero.
El Nasdaq sigue en la resistencia de su gran canal alcista.
Los índices europeos están en general más débiles que wall St
Y los emergentes son los primeros que van perdiendo los soportes de febrero.
La parte más tecnológica del Nasdaq como son las FAANG van perdiendo algo de fuerza.
Podríamos seguir todavía en la formación de la onda V del ciclo de Elliott.
La volatilidad está en niveles bajos pero en 2017 los vimos muy inferiores
La curva de tipos sigue aplanándose pero todavía no alcanza niveles negativos.
Si hacemos una lectura menos clásica podemos ver que a estos niveles de la directriz en ocasiones anteriores ha vuelto a aumentar el diferencial de la curva de tipos.
Los bonos siguen sin darnos una pista clara de posibles caídas en el mercado.
Aunque también es cierto que podemos encontrar divergencias bajistas de diversos tipos.
La relación entre beneficios y dividendos continua en niveles de techo de mercado.
El EUR/USD empezó el año con ganas de subir paro no ha podido con la resistencia de largo plazo.
El sentimiento de mercado según investors intelligence no está en niveles extremos.
El ratio put/call tampoco está en niveles extremos.
El petróleo no está siendo motivo de preocupación para el mercado.
Algunos datos macro se están desacelerando como en las fases previas a anteriores crisis.
La cantidad de dinero invertido en bonos y acciones es propia de techos de mercado.
La cantidad de dinero que hay en liquidez también va siendo reducida.
En definitiva, hay motivos para pensar que el ciclo se está agotando pero también es cierto que pasan los meses sin que los bajistas sean capaces de tomar el control. Este detalle es importante porque se va consumiendo la parte del año estacionalmente más bajista y si los bajistas no son capaces de rematar la pata que falta para la formación de un doble techo importante podemos entrar en el trimestre del año estacionalmente más alcista, habiendo pasado 8-10 meses de mercado lateral para corregir sobrecompras y excesos y que el mercado pudiera entender que se van cumpliendo los requisitos para un tramo alcista adicional que podría desembocar en otro 20% de subida antes de que el mercado vuelva a plantear la formación de un nuevo techo de mercado.
Como ya he dicho en anteriores ocasiones ejercer de visionario de la gran caída puede salir muy caro, es poco recomendable aspirar a adelantarte al mercado y empeñarte en evitar comerte el primer 10% de caídas propio de la formación de un techo de cambio de ciclo, actualmente el inversor de largo plazo y sobre todo con más peso en Wall St no tendría que haberse salido del mercado todavía y habrá que vigilar de cerca el mercado porque puede estar cerca de tomar una decición para un nuevo tramo alcista o bajista todavía sin definir.
Espero que os aclare un poco la situación de wall St.
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