Así como los astrólogos dedican parte de su vida a mirar las estrellas
buscando señales, los inversores hacen lo mismo con los mercados. Y de
vez en cuando, encuentran alguna estadística que se pone de moda y
genera una enorme discusión. Si, además, tiene un nombre exótico, la
popularidad de esta medida está garantizada. Eso está ocurriendo con la
denominada "Coppock Guide", que según cuenta Mark Hulbert en Marketwatch
, se ha convertido en una de las herramientas más de moda entre los
editores de newsletter financieros para intentar identificar el inicio
de los mercados alcistas. Pues bien, según cuenta el propio Hulbert en
su último artículo, este indicador habría sugerido "comprar
bolsa" el pasado viernes. [caption id="attachment_1810"
align="alignright" width="300" caption="La
mayoría de las señales de la Coppock Guide han sido certeras. Gráfico
visto en www.safehaven.com"]
[/caption] Si queréis calcularlo, en
este post se explica cómo
, pero yo lo voy a resumir. Se trata de medir las variaciones mensuales
del Dow Jones durante dos periodos: uno de 14 meses y otro de 11 meses,
y hacer una suma y una media ponderando más los meses más recientes.
Cuando la media está muy por debajo de 100 y pega un giro brusco al
alza, se produce la señal. Siempre, claro, unos meses después del punto
más bajo del mercado. ¿Por qué 11 y por qué 14 meses? La razón, según Wikipedia
, es de lo más extraña. El creador de la estadística preguntó a un
monje cuánto tardaba la gente en reponerse de un duro golpe vital, y el
monje le respondió que entre 11 y 14 meses. Como Coppock pensaba que las
fases bajistas en los mercados eran similares a esos tiempos de desazón
en los hombres, aplicó estas cifras para elaborar su guia identificadora
de suelos. ¿Cómo de fiable resulta esta estadística? Pues como todo lo
basado en datos pasados, muy poco. Vale, dirá algún lector inquieto y
curioso, ¿pero más o menos que otras medidas del pasado? Según las
cifras, podría estar entre las más efectivas. Normalmente sí ha
identificado momentos de entrada en el mercado. Sin embargo, también ha
tenido algunas pifias importantes. ¿Y a que no adivinan cuál fue la más
relevante? Efectivamente, durante el bear market rally que vivieron los
mercados tras el crack de 1929. En conclusión, quienes piensen que no
estamos en una situación como entonces, tienen un indicador más que
sugiere comprar, pero quienes consideren que esta crisis es
sospechosamente parecida a la de 1929, que sigan mirando los toros desde
la barandilla.
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