Vicente Varo

(Kaloxa)

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

¿Por qué se la pega el mercado? Bienvenidos, ahora sí, al miedo al Brexit


Escrito 10 Jun 16

El Ibex anda cayendo a esta hora cerca de un 3%, hasta la zona de los 8.500 puntos. Parece que se rompe por fin el periodo de extraña calma que hemos tenido en las últimas sesiones, con movimientos notables en divisas y bonos, pero pocos cambios en los índices. 
 


El Ibex ha perdido en la sesión los niveles de 8.600 puntos donde siempre había rebotado en las caídas de mayo. 
 

¿Y Por qué ahora?

En el mercado ahora mismo hay sólo un tema: el Brexit. Este miércoles y jueves hemos estado un grupo de periodistas españoles en un evento de Pioneer en Dublin y en todos los encuentros con gestores ha salido el tema. Nadie habla de otra cosa. 

Casi todos estamos en lo mismo. Pensamos que al final triunfará la permanencia y que los británicos votarán con la cartera, pero las encuestas se han igualado y la incertidumbre es muy alta. "No puedes quedar expuesto a un evento binario", me decía Fabio Di Giansante, gestor de bolsa europea de Pioneer. "El potencial al alza es limitado desde los niveles actuales, pero a la baja, enorme". 
 

Al bunker

Ante esta incertidumbre, la tendencia natural es reducir la exposición a los activos más afectados: la libra y las bolsas. Es lógico. Si ves venir una especie de tornado por el horizonte, el riesgo de salir a pasear porque crees que será una tormenta pasajera no compensa. Te metes en casa y cierras bien las ventanas. Lo mismo con los mercados. Muchos gestores están comprando protección o vendiendo acciones para no quedar totalmente expuesto al voto final de los ingleses indecisos.

Así se explican las caídas de estos días y el aumento de liquidez que muchos gestores están realizando en sus carteras. 
 

¿Pero por qué cae Europa?

"Aunque a corto plazo la salida sería peor para Reino Unido, a medio plazo puede ser más negativo para Europa", me decía Diego Franzin, director de renta variable europea de Pioneer. A esto se añaden las dudas sobre los bancos en Europa, que siguen mostrando una gran debilidad.

En España, BBVA y Caixabank tocan hoy nuevos mínimos del último mes. Este último con caídas superiores al 5% que le llevan a perder ya más del 50% desde máximos del último año. ¿Descuenta el mercado otra ampliacion como pasó con Popular?
 

¿Seguirá esta tendencia?

El Brexit es un evento probable de consecuencias desconocidas, lo que para cualquier inversor supone toda una invitación a proteger la cartera. Estamos a día 10 y todavía faltan casi dos semanas hasta el 23 de junio. Con las encuestas tan equilibradas, parece muy probable que esto sea sólo el principio de unas sesiones de vértigo y nervios hasta que llegue el día D.

El que tenga liquidez y osadía podrá hacer muy buenas compras, me temo.

Comentarios (21)

Incitatus12 Inversor particular con amplia experiencia en Mercados Frontera.

11 Jun 16

 


¿Miedo al Brexit? ¿No será que la verdadera democracia, en la que el
pueblo realmente decide, es enemiga de la economía? Por cierto, muy
curioso que Londres sea la plaza que menos ha caído por la
"preocupación" del Brexit.


Las recetas de austeridad han sido un desastre para la idea de unión
y de sentimiento europeísta. Tal vez los británicos dejan atrás un
Titanic a punto de hundirse, tengo la impresión de que a largo plazo
el Brexit no será tan malo para Inglaterra como para Europa, Gran
Bretaña siempre fue una economía fuerte.




 


RollingStone Autodidacta

11 Jun 16

Muy de acuerdo @agenjordi, Mientras mi perro no me lleve donde él
quiere, llegaremos juntos al parque.;-)


11 Jun 16

@Incitatus12 se aplica aquí aquello de que en RV las interpretaciones
del mercado no necesariamente terminan yendo en la misma línia que la
de los analistas. Hay quien lleva meses diciendo que es conveniente
bajar exposición a Reino Unido por el tema Bréxit y al final resulta
que igual el problema no sólo es de Reino Unido sinó de Europa. Lo
típcio de ir de Guatemala a Guatepeor.


Sobre la democracia y la economía, no hay que confundir el
mercado a corto plazo con la economía. Hay quien lo tiene claro de
hace siglos, como los ingleses o los holandeses, y suelen tener poco
miedo de que la libertad influya negativamente en su economía, más
bien al contrario. Por esto, lo que aquí a algunos les parece un
riesgo gratuíto de problemas, allí les parece un rasgo significativo a
conservar y promover.


Kaloxa CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

11 Jun 16


@karimcp yo
parecido, pero no necesariamente el lunes. Mi lista de la compra son
niveles - zonas donde creo que se hacen buenas compras para una
inversión a largo plazo. No para entrar y salir. En febrero ya tuvimos
uno, en las próximas semanas quizá otro. Y así seguiremos. 


Incitatus12 Inversor particular con amplia experiencia en Mercados Frontera.

11 Jun 16


@agenjordi



La austeridad impuesta sin propósito alguno por la Unión Europea
sólo nos ha traído zozobra económica y un perverso desempleo que
significa sacrificar a toda una generación. Con la salida del Euro
se podría aplicar una expansión monetaria con la que estimular
la demanda, incrementar el crecimiento económico y las
exportaciones, y disminuir el déficit y la deuda pública.



La deuda del Estado, que ha hipotecado la vida de varias
generaciones de españoles, se ha incrementado en un 57% desde que
Rajoy llegó al poder. Nunca, ni en la historia de España ni de
Europa, un Gobierno había incrementado tanto la deuda en un
período tan corto. Con la situación actual del país, me da la
sensación de que estamos ante una quiebra inminente: si ésta
situacion se diera en cualquier empresa, el cierre sería inmediato
y definitivo.





 



Y, sinceramente, tampoco hace falta ser un eminente economista
para hace ya tiempo haber llegado a las conclusiones que llega
Mervyn King, ex-Gobernador del Banco de Inglaterra

.



La Unión Europea nació poco menos que muerta, y se ha ido
deteriorando con la política ineficaz de una serie de gobiernos
grises y anodinos que han diseñado políticas económicas para un
selecto club, en detrimento de la ciudadanía que asiste impasible
a todo tipo de recortes.





 



Por otro lado, y en mi humilde opinión, la autarquía es el
camino para poder vivir de manera más solidaria y sostenible. De
hecho, el mayor éxito económico de España tuvo lugar en las
décadas de 1.950 y 1.960, cuando se gravaban con elevados
aranceles los productos importados y con bajos impuestos los
producidos localmente... ¡Teníamos salarios decentes, puestos de
trabajo de por vida y se pagaba un piso en 10 años!





11 Jun 16

@Kaloxa , yo más que niveles, es una inversión recurrente que hago
con lo que voy ahorrando o vendiendo. Micron me subió de 9.5 a 13 en
un mes y reduje posición (de ahí la liquidez).


Estaba a la espera de tener un finde tranquilo para repasar las que
tengo en cartera/radar y rebalancear. Si además justo coincide que cae
casi un 5% el ibex esta semana, pues me pongo las pilas este finde sin
falta porque sé que tengo una buena oportunidad.


¿Le tienes echado el ojo a algo en concreto?


Por cierto, curioso que el ftse sea lo que menos cae...


11 Jun 16

Muy de acuerdo con @agenjordi, el mercado cae, se recupera, unas
veces con más fuerza que otras. Hoy, posible Brexit, ayer Grexit,
mañana? Sigamos invertidos, todo pasa. A 10 años vista, esto son
turbulencias en un vuelo transcontinental. 


augur En eterna búsqueda y cambio

12 Jun 16

Un posible e importante catalizador para la caída de las bolsas el viernes:



href="http://www.europapress.es/internacional/noticia-sondeo-situa-brexit-opcion-ganadora-referendum-diez-puntos-ventaja-20160610214136.html">Un
sondeo sitúa al 'Brexit' como la opción ganadora del referéndum
con diez puntos de ventaja


 


mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

12 Jun 16

 


Después del Brexit , debería haber el euroexit para los países que lo
deseen. Europa es una jaula de grillos que se irá disolviendo como un azucarillo.


12 Jun 16

La inmigración incontralada, y me compadezco de ellos ya que no son
más que los "efectos colaterales" de la codicia occidental,
puede ser el talón de Aquiles de la UE.


En una UE donde los estándares de vida se están deteriorando para
millones de personas, en especial para los más jóvenes, no podemos
esperar más que tensiones sociales; o Europa consigue mantener un
política exterior común e independiente de EEUU ( incluído un
acercamiento a Rusia) o directamente esta unión tendrá los años contados.