En la entrega de los premios Morningstar 2016, celebrada ayer en Madrid, hubo un par de gráficos sobre tendencias en el sector mostrados por @javiersaenz y @fernandoluque que me llamaron mucho la atención. Lo hicieron tanto al verlos por separados como la comparación.
Por un lado, las entradas de dinero a los fondos de inversión. ¿Van realmente a los mejores fondos? Bueno, lo de "Mejores fondos" siempre es muy relativo, porque puede que un fondo que lo ha hecho bien hasta ahora pase a hacerlo mal. Sobre todo, si nos fijamos sólo en las estrellas, que miden la rentabilidad y el riesgo del fondo. Pero al menos sí refleja que los inversores se han esforzado en encontrar los productos que mejores cifras están teniendo.
En el caso de Morningstar, los que mejores cifras obtienen respecto a los fondos de su categoría reciben 5 estrellas y los que peores cifras sólo 1. ¿Y qué dicen las cifras?
Parece que el inversor a nivel global está haciendo su trabajo en el mundo de los fondos de inversión. La mayoría del dinero sale de los fondos con peor rating y entra en aquellos con más estrellas.
ACTUALIZACIÓN: Este gráfico muestra los flujos en fondos a nivel global, no sólo en España
Pero en las pensiones la foto cambia radicalmente. Aquí parece que siguen dominando las campañas y la fiscalidad. Y que el inversor sigue sin fijarse en las rentabilidades a la hora de elegir el producto más importante para su jubilación.
Es increíble que el 70% del dinero que entra en planes de pensiones lo haga en los productos que muestran peores resultados a medio y largo plazo de su categoría.
Una buena demostración de cómo los incentivos fiscales a un producto en concreto y la falta de competencia pueden alterar las decisiones de inversión de los particulares.
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