Carta Diciembre 2018 VALENTUM
Durante el mes de diciembre VALENTUM bajó -5,5% (Eurostoxx -5,2%, IBEX -5,5%, MSCI Europe NR -5,5%, S&P500 en EUR -9,9%, Russell 2000 en EUR -12,8%). En 2018 VALENTUM bajó -8,8% (Eurostoxx -12%, IBEX -12,2%, MSCI Europe NR -10,6%, S&P500 en EUR -0,2%, Russell 2000 en EUR -6,9%). El cierre del trimestre ha sido muy duro con caídas en los índices superiores al 20%. Durante diciembre lo más destacado ha sido el peor comportamiento de la bolsa americana respecto a la europea. La guerra comercial, el Brexit, la desaceleración china y el fin de las políticas monetarias laxas en USA son los temas que están preocupando al mercado.
La Cartera
La exposición neta de VALENTUM a renta variable a cierre del mes es del 96%. Este nivel de exposición, incluye un 7,6% en BPI, que está opada por la Caixa y que ha sido liquidada a principios de enero de 2019. En diciembre se anunció el incremento del precio de la OPA de excusión de BPI de €1,45/acc a €1,47/acc. que comentaremos más adelante. Respecto al resto de movimientos en cartera, hemos seguido con la misma tendencia que en noviembre.
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