S&P ha presentado este jueves sus previsiones de 2025 y, pese a afear la lentitd con que se está desarrollando el proceso de ajuste de déficit, considera que España ha pasado de ser "el alumno rezagado en la recuperación postpandémica a liderarla". Así, anticipa la economía española que en 2025 crecerá el 2,5%, mientras que repuntará el 2% en 2026 y 2027.
Estas cifras superarían holgadamente al 0,9% de Alemania e Italia y al 1% de Francia para este ejercicio, así como al entorno del 1% en el que se seguirán moviendo los tres países en los años siguientes. De hecho, España también superaría a Estados Unidos, que verá su PIB avanzar a ritmos del 2% en 2025 y 2026 para, después, moderar su crecimiento al 1,7%.
En este contexto, la agencia de calificación ve perspectivas 'positivas' para varios ratings europeos y que estas se concentran, con la excepción de Austria, en países muy afectados por la crisis hace una década. La nota de solvencia para España lleva estancada en el 'A/A-1' desde 2019, pero podría mejorar.
S&P asegura que España se ha convertido en el 'farolillo verde' de la UE a cuenta de la recuperación del turismo, una desinflación "temprana", el despliegue de los fondos europeos y el crecimiento poblacional. Además, han contribuido otros factores como la mejora de la productividad y la inversión industrial en maquinaria, que están también dinamizando la economía española.
Incumplir con la meta de déficit
Del lado negativo, la agencia ve probable el incumplimiento del objetivo de déficit para 2025, fijado en el 2,5%, y estima que se sitúe en el 2,9% a cierre de año. Según ha explicado, el sector público español sigue muy endeudado y habría fiado su consolidación fiscal a factores cíclicos y no a reformas estructurales. Por ello, aunque no define como imposible cumplir con la meta propuesta, lo descarta si no se aplican medidas adicionales.
La firma proyecta que los ratios de deuda de España y Alemania bajen de forma "suave" hasta el 98,6% y el 61,8% del PIB en 2025, respectivamente, mientras que en el caso de Italia y Francia se elevarán al 137,5% y el 113,5% y seguirán una trayectoria ascendente. De su lado, Portugal recortará su deuda del 91,1% este año a algo más del 80% en 2027.
No obstante, S&P no prevé que vayan a producirse dificultades en las condiciones de refinanciación de los Estados miembro de la Unión Europea, entre otras cosas, por la bajada de los tipos de interés que seguirá acometiendo el Banco Central Europeo (BCE).
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