El mercado, a cubierto: fuertes salidas de dinero en renta variable y entradas en renta fija y oro

La última semana de mayo trajo consigo un importante giro defensivo en los mercados. Los inversores retiraron 9.500 millones de dólares de los fondos de renta variable y canalizando su dinero hacia activos refugio como los bonos, el oro y... sí, las criptomonedas.

Según el informe The Flow Show de Bank of America, se trata de la mayor salida semanal del año en fondos de bolsa, impulsada por las crecientes expectativas de una debilidad prolongada del dólar estadounidense. Este movimiento fue liderado por salidas en fondos cotizados (ETFs), que registraron 3.200 millones de dólares en reembolsos, y por fondos de inversión tradicionales, que perdieron otros 6.400 millones.

Esta dinámica se apoya en la expectativa de un ciclo bajista del dólar, el agotamiento del rally bursátil y la creciente probabilidad de recortes de tipos en EEUU, destacan desde la entidad norteamericana.

Por regiones, los fondos de Japón protagonizaron una retirada histórica, con 11.800 millones de dólares en salidas netas, el mayor dato semanal desde que hay registros. Por su parte, los fondos de inversión de bolsa EEUU encadenaron su segunda semana consecutiva de reembolsos, con 5.100 millones.

En contraste, los fondos para invertir en Europa sumaron su séptima semana consecutiva de entradas, con 1.000 millones, mientras que los fondos de mercados emergentes (EM) anotaron su mayor entrada del año: 2.000 millones.

Por estilos de inversión, los fondos de valor y crecimiento estadounidenses registraron salidas por igual, con 1.300 millones cada uno, mientras que los fondos de pequeñas compañías estadounidenses (small caps) sufrieron las mayores pérdidas de capital con 3.100 millones. También se vieron reembolsos de 2.000 millones en fondos de grandes compañías (large caps).

En términos sectoriales, los fondos de materiales fueron los grandes ganadores de la semana, con 2.900 millones de dólares en entradas, seguidos por tecnología (+1.700 millones), inmobiliario (+300 millones) y comunicaciones (+300 millones).

Por el contrario, se registraron salidas en utilities, financieros (-500 millones), energía (-600 millones), consumo (-700 millones) y salud (-1.200 millones).

Rotación hacia activos refugio: bonos, oro... ¡y cripto!

Mientras la renta variable vivía su semana más negativa del año, los fondos de renta fija continuaron captando dinero por quinta semana consecutiva, con 19.300 millones de dólares en entradas de dinero.

Destacaron especialmente: bonos corporativos investment grade (IG) (+9.000 millones), bonos high yield (HY) (+1.800 millones), Bonos del Tesoro EEUU (+3.600 millones) y fondos de bonos de países emergentes (+2.800 millones, la mayor entrada desde enero de 2023)

En paralelo, los fondos de oro físico registraron entradas por valor de 1.800 millones de dólares, reanudando su racha alcista. En lo que va de año, las entradas en estos fondos están en camino de alcanzar un récord anual de 75.000 millones, una señal clara de la búsqueda de cobertura ante la debilidad del dólar.

Las criptomonedas también brillaron con luz propia. Los fondos y ETFs de Bitcoin y otras cripto registraron 2.600 millones de dólares en entradas, su mejor dato semanal desde enero. Según el informe, este flujo se interpreta como una jugada directa contra la depreciación del billete verde.

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.

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