La gestora independiente española Azvalor ha lanzado una advertencia clara en su carta a inversores del primer semestre de 2026, recogida en este artículo publicado en Finect. Para la firma, los índices están caros y conviene extremar la prudencia. Pese a ello, Azvalor defiende que el estilo de inversión en valor (value) atraviesa una nueva "edad dorada".
"Hay que mirar donde otros no miran", según ha incidido la firma en su carta semestral. Por ello el foco se ha desplazado hacia la gestión value, según la gestora. Mientras, el dinero se concentra en un puñado reducido de compañías y en apuestas cada vez más especulativas.
También ha resaltado "la necesidad de tener paciencia para que el mercado reconozca el valor de las compañías en cartera, y la conveniencia de no dejarse arrastrar por las narrativas dominantes de cada momento", según ha comunicado en la nota de prensa.
El aviso más contundente de la carta tiene que ver con la valoración de los índices. Azvalor ha destacado que, por primera vez en 20 años, la rentabilidad por dividendo del S&P 500 es inferior a la de las letras del Tesoro. A ello suma otra observación llamativa: el índice estadounidense ha doblado su valor desde octubre de 2020, mientras que los beneficios empresariales solo han crecido un 30%.
La gestora también ha cargado contra lo que describe como una máquina de vender de Wall Street, que fomenta rotar entre acciones de defensa, inteligencia artificial, bitcoin o meme stocks. Un juego rentable para la industria, advierten, pero no necesariamente para el inversor.
La otra cara: oportunidad para el value
Es precisamente ese entorno de euforia el que, según Azvalor, explica su "edad dorada". Mientras muchos especulan, la gestora dice invertir "calculando probabilidades", lo que le permite mantener un elevado potencial de revalorización en todas sus carteras.
Los principales fondos cerraron el semestre con ganancias de doble dígito. Azvalor Internacional avanzó un 15% y superó por primera vez los 600 euros por participación, con un potencial estimado del 82%; Azvalor Blue Chips subió un 17,8%, con un recorrido cercano al 84%; y Azvalor Iberia ganó un 6%, hasta un potencial del 60%.
El resto de la gama también sumó. Azvalor Managers se revalorizó un 9,3% y cotiza con un descuento cercano al 45% frente al mercado global, mientras que el plan de pensiones Azvalor Global Value ganó un 15% y mantiene un potencial del 83%.
En el plano de negocio, la firma gestiona ya unos 4.800 millones de euros, tras captar 460 millones en entradas netas en el semestre. Más de 8.900 nuevos partícipes se sumaron al proyecto, hasta superar los 39.000 coinversores.
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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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