El patrón que el S&P 500 ha cumplido 25 de las últimas 26 veces desde 1970

Desde 1970, siempre que el S&P 500 ha subido entre un 3% y un 19% en los primeros siete meses del año, ha cerrado en positivo de agosto a diciembre. Al menos así ha sido en 25 de las 26 ocasiones en las que el índice ha superado esta rentabilidad, con una ganancia mediana del 8%, según el análisis técnico de Eduardo Faus, de Renta 4 Banco -matriz de Renta 4 Gestora-. Este año 2026 parece encajar en ese patrón histórico.

Existen más argumentos que apuntan en esa dirección. El frenazo de julio ha sido una pausa, no un giro de tendencia, según Arun Sai, estratega de multiactivos de Pictet AM,. La renta variable sigue siendo la clase de activo preferida por el experto. Esto se debe a que se encuentra respaldada por unos flujos que no dejan dudas. Los inversores han destinado 129.000 millones de dólares a bolsa global en solo cuatro semanas.

Además, la temporada de resultados es otro catalizador que soporta a la bolsa de Nueva York. El 85% de las empresas del S&P 500 que han publicado resultados en el segundo trimestre han batido las previsiones del consenso. "Las valoraciones apuntan más allá de las grandes tecnológicas, para una base más estable y posible próxima etapa de repunte bursátil", señala Sai.

Fuente: Renta 4 Banco. // Datos en USD.

Del KOSPI al Nasdaq: las señales que vigilan los analistas

Si nos trasladamos a Asia, el índice bursátil coreano KOSPI, rebotó con fuerza desde los mínimos de finales de julio, avanzando más de un 20%. El selectivo coreano está estrechamente correlacionado con el índice de semiconductores de Filadelfia (SOX), referencia del sector en EEUU. 

Las zonas donde confluyen fuertes caídas diarias con rebotes intensos tienden a marcar suelos de largo plazo, según Faus. En aquella sesión, los mínimos registrados (5.260 puntos) se convierten en referencia de soporte para ambos índices.

En el Nasdaq 100, la volatilidad no confirmó los nuevos mínimos cuando el índice perforó la zona de soporte de junio: la recuperó de forma inmediata. Esa divergencia entre volatilidad e índice guarda similitudes con el tramo final de la corrección de marzo, y los 27.200 puntos quedan como nivel clave a vigilar a corto plazo, según Renta 4.

Los datos del S&P 500 siguen apuntando en la misma dirección que la estadística histórica: la volatilidad debe aprovecharse, según Faus. Aunque en un año de elecciones de medio término el segundo semestre tiende a presentar más turbulencias en algunos meses, el patrón histórico señalado por el experto ha demostrado ser robusto.

El rally del S&P 500

El crecimiento sigue siendo resiliente, según el estratega de Pictet AM. Este viene respaldado por el gasto empresarial vinculado a la inteligencia artificial y por la expansión en Asia emergente. Las presiones inflacionarias permanecen contenidas, lo que reduce el riesgo de un endurecimiento monetario que descarrile la expansión.

Los matices se encuentran en la composición del rally. La gestora se muestra neutral en EEUU: el 70% del crecimiento de beneficios del S&P 500 proviene de las mega-capitalizaciones ligadas a la IA. Además, lo hacen con valoraciones que dejan poco margen para decepciones. La siguiente etapa del repunte, según Sai, requiere una base más amplia: más empresas fuera del núcleo tecnológico aportando resultados, un dólar más débil y menor temor a la estanflación.

Si lo analizamos por sectores, Pictet sobrepondera la tecnología —donde la rotación reciente ha sido dentro del sector, no un éxodo—, industriales y eléctricas. Estos segmentos se ven beneficiados del gasto en infraestructuras de IA, y bancos, favorecidos por un entorno de tipos altos con crecimiento económico resiliente. Por otro lado, la compañía infrapondera el consumo, cuyo crecimiento de beneficios considera "menos convincente".

2 ETF indexados al S&P 500 que rinden por encima del 15%

La forma más extendida de tomar posición en el S&P 500 es a través de un fondo cotizado (ETF) de gestión pasiva. Estos vehículos replican el índice comprando físicamente las acciones que lo componen, con comisiones muy ajustadas y sin que un gestor tome decisiones activas sobre la cartera. Estos son los dos con mayor patrimonio disponibles para inversores europeos. También puede ser interesante consultar los fondos indexados al S&P 500.

iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc)

El fondo de BlackRock es el mayor ETF sobre el S&P 500 disponible en Europa, con un patrimonio de 134.026 millones de euros. Acumula una rentabilidad del +15,82% en lo que va de 2026, según datos a 7 de agosto. Además, supera el +24% en el último año. A diez años, el retorno anualizado se sitúa en el +14,59%. Las comisiones anuales son del 0,07% y el indicador de riesgo es de 6 sobre 7.

Vanguard S&P 500 UCITS ETF

La alternativa de Vanguard replica el mismo índice con una estructura muy similar: también un 0,07% de gastos anuales y rentabilidades prácticamente idénticas, con un +15,82% en 2026, según datos a 7 de agosto y un +24,27% en el último año. Su patrimonio asciende a 74.778 millones de euros. El dato que los diferencia de forma más llamativa es el indicador de riesgo: 4 sobre 7.

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