Los dividendos españoles, los que más crecen entre las grandes Bolsas europeas: Cellnex tira del dato
Las cotizadas de todo el mundo repartieron un récord de 546.000 millones de dólares en el tercer trimestre
Las cotizadas de todo el mundo repartieron 546.000 millones de dólares en dividendos en el tercer trimestre de 2026, un récord para ese periodo del año, según el informe Dividend Watch que la gestora estadounidense Capital Group ha publicado este miércoles. El crecimiento subyacente ha sido del 7,5%.
Un año antes, las compañías del índice habían pagado 520.500 millones, de modo que el aumento nominal se queda en el 4,9%. La gestora atribuye la diferencia al efecto de los tipos de cambio y a unos dividendos extraordinarios casi 7.000 millones de dólares inferiores a los del tercer trimestre de 2025. La tasa subyacente descuenta estos factores, junto con los cambios de calendario y de índice. Entre enero y septiembre, el crecimiento subyacente acumulado es del 7%.
El avance ha sido generalizado: el 88% de las compañías analizadas ha aumentado o mantenido su dividendo. La mediana de crecimiento de los dividendos se ha situado en el 5,9%.
"La inteligencia artificial sigue siendo un importante motor de crecimiento y, cada vez más, uno que trasciende el sector tecnológico. El ciclo de inversión resultante está impulsando la demanda en toda la economía industrial en general, mientras que la mejora de la rentabilidad en los sectores de materiales, finanzas, industria y en algunos ámbitos del sector salud está proporcionando una base más amplia para el crecimiento de los dividendos", ha señalado Alexandra Haggard, responsable de producto para Europa y Asia-Pacífico de Capital Group, en un comentario remitido este miércoles a los medios.
El sector financiero aporta un tercio del crecimiento de los dividendos mundiales
Bancos, aseguradoras y el resto de entidades financieras sumaron 11.000 millones de dólares más que un año antes, alrededor de un tercio del aumento total, según el informe completo. Dentro del sector, el mayor avance correspondió a las financieras distintas de bancos y aseguradoras, con un 17,6% subyacente. La gestora lo explica por la buena marcha de los mercados de capitales, la actividad bursátil y los ingresos por comisiones. Los bancos crecieron en línea con el mercado.
El crecimiento más rápido lo registraron la minería y las químicas, con un 21,7%. Las mineras aportaron en torno a una sexta parte del aumento mundial, tras el repunte de los precios de las materias primas. Otra sexta parte llegó de la tecnología, que creció un 10,9%. Dos tercios del incremento del sector correspondieron a Taiwán, con TSMC y Hon Hai al frente.
Las petroleras se quedaron atrás pese a los elevados precios de la energía. Las grandes compañías del sector han preferido las recompras de acciones, una vía más flexible para devolver el excedente de caja, antes que acelerar el crecimiento del dividendo ordinario. Las recompras ya habían ganado peso en el último Índice Global de Dividendos y Recompras de Janus Henderson, que las situó casi un 27% por encima del año anterior.
Cellnex, motor de los dividendos en España
Las compañías españolas del índice repartieron 8.100 millones de dólares (7.100 millones de euros) en el tercer trimestre, un 18% más en tasa subyacente. En términos nominales el alza fue del 23%, por la entrada de nuevas empresas en la parte española del índice. En los nueve primeros meses, el crecimiento subyacente es del 16,7%, el más rápido entre los principales mercados europeos y cerca de los primeros puestos del mundo, según Capital Group.
Casi un tercio del aumento del trimestre corresponde a una sola compañía: Cellnex. El operador de torres de telecomunicaciones ha pasado de crecer a base de adquisiciones a priorizar la generación de caja, y este año ha introducido un reparto anual de 500 millones de euros dentro de su nueva política de retribución al accionista. En julio, Cellnex pagó un dividendo de 0,376 euros por acción. Las compañías de servicios públicos también han sido clave, con un fuerte crecimiento de los beneficios y una mayor rentabilidad de las redes reguladas. Este mes, cinco compañías del Ibex 35 pagan dividendo: Inditex, Santander, Naturgy, CaixaBank y Mapfre. Las fechas del resto de pagos pueden consultarse en el calendario de dividendos del Ibex 35.
El conjunto de Europa sin el Reino Unido repartió 42.100 millones de dólares (36.700 millones de euros), un 9,7% más en tasa subyacente. Ahora bien, el tercer trimestre es una temporada tranquila y unos pocos pagos grandes pesan mucho en el resultado: BNP Paribas en Francia, Richemont en Suiza y las financieras de Países Bajos. En lo que va de año, el crecimiento subyacente europeo es del 4,3%.
El Reino Unido aceleró hasta un 13,2% subyacente, gracias a las mineras y a los bancos. Asia-Pacífico creció un 13,3%, y Australia y Taiwán explicaron el 82% del aumento regional: la primera, por la recuperación de la minería, con BHP al frente; la segunda, por la tecnología. Taiwán ha sido el único gran mercado del índice con un récord en un tercer trimestre. En Estados Unidos, el crecimiento subyacente fue del 5,8% y el 96% de las empresas mantuvo o elevó su dividendo. China se quedó por debajo de la media mundial.
La previsión de dividendos mundiales para 2026 sube a 2,24 billones
Capital Group ha elevado su previsión para todo 2026 hasta 2,24 billones de dólares, un 6,8% más tanto en términos nominales como subyacentes. Hace tres meses, tras el récord del segundo trimestre, la gestora estimaba 2,23 billones, con un crecimiento del 6,4% nominal y del 6% subyacente. En 2025, los dividendos mundiales sumaron 2,1 billones de dólares, según el informe.
"Persisten los riesgos, entre ellos los elevados costes energéticos, las tensiones comerciales y las divergencias en la política monetaria, pero el contexto subyacente sigue siendo sólido, respaldado por una fuerte generación de efectivo y unos balances, en general, robustos", ha advertido Haggard.
El estudio analiza los dividendos de las 1.600 mayores empresas del mundo por capitalización, que representan alrededor del 85% del valor bursátil mundial, con datos de Exchange Data International y FactSet.
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