En directo: ValueBilbao con François Badelon, de Amiral Gestión

¡Hola a todos! Estamos contando en directo todo lo que sucede en esta IV edición de Value Bilbao, organizado por Rafael Soto (@VALUE_INVEST_BILBAO).

En esta ocasión, @Kaloxa entrevistará a François Badelon, presidente y fundador de Amiral Gestión.

20:49 | ¡Termina este ValueBilbao! Os dejamos aquí los tres libros que ha recomendado François Badelon.

20:42 | Si no pudieses trabajar en el mundo financiero, ¿qué crees que serías? Ebanista.

20:40 | ¿Cómo ves Amiral dentro de unos años? "Con un equipo cada vez mejor, con más capacidad de gestión para estar preparado para el futuro. Me gustaría tener gente de todo el mundo con muchas culturas para entender más cosas".

20:34 | ¿Porcentaje de liquidez que recomendarías ahora para poder aportar cuando haya caídas?. "No hace falta estar preparado porque es muy difícil. Cuando el mercado baje un 10% qué vas a hacer.. ¿invertir.. esperar que caiga un 20%? A mí me gusta tener algo de caja para poder reaccionar si hay algo increíble y quieres comprarlo porque cae repentinamente y conoces la compañía muy bien. Pero un poco".

20:33 | Hace unos meses compramos TripAdvisor. Esa empresa todo el mundo la conoce, mucha gente la utiliza... hay publicidad gratuita por todas partes (en cualquier hotel hay un cartel en la puerta, te piden por favor que les recomiendes en Tripadvisor... ¡Hay muchos impactos!). Eso vale más que 4.000 millones de dólares.

20:26 | [Bromeando] No me gusta cuando la bolsa sube, tampoco cuando la bolsa baja. No me gusta cuando sube porque no puedo comprar más... y no me gusta cuando baja porque mi cartera baja... Cuando sube muchísimo una posición me deprime. Pienso ay.. no he comprado demasiado.

Recomendaciones según perfil

20:20 | @Kaloxa le pregunta por diferentes perfiles de inversor y qué les recomendaría. Depende de lo que necesites. Si tienes tu proyecto en 2 años, la bolsa vas a sufrir, no vas a dormir bien... el dinero no es lo más importante en la vida. Tenemos un fondo que es Sextant Bond Picking que sí puedes invertir a 2 años. SI no lo necesitas para nada (el dinero) sí puedes asumir más riesgo en fondos a largo plazo. 

¿Cómo ve el momento actual de mercado?

20:03 | @Kaloxa le pregunta por el tremendo ciclo alcista que está viviendo la bolsa. ¿Esta vez es diferente?

He tenido dos momentos de sentimiento muy fuerte sobre la bolsa. Marzo de 2003, estaba muy negativo, había guerra... pero tenía un 100% de acciones y el mercado subió. 

Y en 2007 estaba bastante asustado también, pero no hice nada, tenía 100% de acciones, incluso más expuesto que en 2003. Y al final no sirvió para nada el estar preocupado. 

¿Y esta vez? Como estoy en Asia veo mucho dinamismo, empresas más baratas.. Es verdad que yo naturalmente soy más negativo casi siempre. No me gusta la bolsa en sí misma, porque no la entiendo. Un índice, es bueno para la gente que no tiene mucha idea.. pero a mí me da miedo un índice, porque no sé lo que es. Pero las empresas que compramos no me dan miedo. Sé lo que compramos. 

La clave para ser un buen gestor

19:58 | "Hay que pensar diferente. No tengo el CI de Buffett o Munger... pero tengo maneras de pensar similares. En mi vida cotidiana tiendo siempre a pensar al revés. Munger siempre lo dice: "al revés, siempre al revés". De joven jugaba al tenis y era muy malo para hacer el saque. Y siempre calculaba mi probabilidad de hacer una doble falta. La manera normal de calcularlo sería en positivo, la probabilidad de hacer saques buenos. La forma en que yo lo hacía es al revés, la probabilidad de hacer un saque malo multiplicado por la probilidad de hacer un saque malo"

Sobre Warren Buffett

19:55 | "Hace 30 años hacía falta enviar una carta y hacer un pago para conseguir el informe anual de Berkshire Hathaway, siempre me lo enviaba firmado, a veces con una nota del propio Buffett".

19:54 | Estuvo a punto de conocer a Warren Buffett... ¿Cómo fue? Fue a un encuentro en el que estaba David Sokol. Quiso leer algo de lo que había escrito, y se le quedó marcada una frase: "Early is on time on time is late. Late is unnaceptable" (pronto es puntual, puntual es tarde, tarde es inaceptable). Así que decidió ir pronto para poder hablar con él y así lo logró durante 45 minutos. Fue él quien le invitó a ver a Buffett. Pero poco tiempo después se enteró de que le habían echado de la empresa por un inside trading. No pudo ser.

19:48 | ¿Qué es mejor para ser un buen gestor, leer muchos libros o mirar muchas cuentas anuales? Cada uno, lo que busque. Hay gente que lee poco y lo hace muy bien, hay gente que necesita tener la mente abierta... Es una mezcla de trabajo y placer. Leer es importante para todo el mundo, puedes ser un buen doctor sin leer, pero si lees mucho tal vez entenderás mejor a tus pacientes. A la hora de invertir, las cuentas debes mirarlas sí o sí. La lectura, aunque no es tan imprescindible, te aportará si lo haces.

19: 44 | Hay que tener una forma de pensar muy diferente. La persona normal es muy difícil entender. Primero es un juego de probabilidad, hay que aceptar que cometerás errores. O eres Warren Buffett, pero Buffett solo hay uno. Tienes que aceptar que a corto plazo puedes perder muchísimo dinero, mañana, en unos meses, en dos años... 

19:43 | Badelon cuenta que más tarde un amigo le habló de Warren Buffett, empezó a leerle y sintió que era eso lo que buscaba.

19:40 | ¿Cómo llegaste al mundo de la inversión? De joven sabía que la bolsa existía, era algo divertido, pero en mi épica los jóvenes no sabían que se podía trabajar en la bolsa siendo un trabajo serio.. ¿Qué era una gestora? No sabíamos. Con el paso de los años, cuenta cómo vio un anuncio de un bono que rentaba el 16% y más tarde un cartel que anunciaba un préstamo al 9% en un banco. "Pedimos el préstamo al 9% y compramos el bono al 16%".

19:30 | ¡Arrancamos!