5 fondos de bonos ligados a la inflación para rentabilizar la subida de precios

En resumen: los fondos de bonos ligados a la inflación invierten en deuda cuyo cupón y principal se ajustan a la subida de los precios, lo que protege el poder adquisitivo si se mantienen a vencimiento. Pero su valor también depende de los tipos de interés: en el último año, con el IPC en el 4,9% en septiembre de 2026 y el BCE subiendo tipos, los fondos más populares de la categoría en Finect se mueven entre una caída del 2,2% y una subida del 1,4%. Los más vistos son los de Vanguard, M&G, iShares, AXA y Caixabank.

La inflación ha vuelto a ser protagonista. El medidor español de la inflación, el Índice de Precios de Consumo (IPC), subió en septiembre de 2026 hasta el 4,9% interanual, según el INE, la tasa más alta desde febrero de 2023. La subyacente se situó en el 3,1%. Lejos todavía del 9,8% de marzo de 2022, cuando escribimos la primera versión de este artículo, pero suficiente para que los ahorros parados vuelvan a perder poder adquisitivo.

Mismos ingresos y precios de la vida más altos dan lugar a un resultado claro: perdemos dinero con los ahorros parados. Los fondos de inversión de bonos ligados a la inflación son una de las opciones para proteger el ahorro, aunque, como veremos, no funcionan exactamente como muchos inversores creen.

¿Qué son los bonos ligados a la inflación?

Los bonos ligados a la inflación son bonos cuyos rendimientos dependen del nivel de inflación que haya en el futuro. Suelen ofrecer la misma protección que los bonos tradicionales (un tipo de activo de perfil conservador), con la ventaja de que pueden proteger el valor de nuestros ahorros.

Los suelen emitir los gobiernos, que por regla general recaudan más impuestos cuando la inflación sube. También hay bonos ligados a la inflación emitidos por empresas (bonos corporativos), cuyos ingresos también suelen moverse con la inflación de la economía.

Cómo funcionan los bonos ligados a la inflación

Los bonos tradicionales o nominales pagan un tipo de interés fijo y devuelven al vencimiento el capital inicial. Los ligados a la inflación ajustan el principal (y con él los cupones) según la evolución de los precios.

Un caso práctico: prestamos 10.000 euros al gobierno en bonos ligados a la inflación a 10 años con un 1% de interés anual. Si la inflación media de esos 10 años es del 4%, el principal se irá ajustando hasta unos 14.800 euros al vencimiento, y los cupones se calcularán sobre ese principal actualizado.

Ahora bien, hay un detalle importante. Mientras no llega el vencimiento, el precio de estos bonos se mueve con los tipos de interés reales (los tipos descontada la inflación esperada). Si los tipos reales suben, el precio de los bonos baja, aunque la inflación sea alta. Es lo que ha pasado en el último año: con la inflación repuntando, el BCE ha subido su tipo de depósito en junio y septiembre de 2026, hasta el 2,50%, y los fondos de la categoría han tenido un comportamiento plano o ligeramente negativo.

5 fondos de bonos ligados a la inflación

Estos son los cinco fondos de bonos ligados a la inflación en euros más vistos en Finect en los últimos tres meses, con datos de rentabilidad a octubre de 2026:

Fuente: Finect, datos a 22-26 de octubre de 2026. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.

Vanguard Eurozone Inflation-Linked Bond Index Fund

Es el más visto de la categoría y el más grande, con 1.500 millones de euros. Es un fondo indexado que replica un índice de bonos soberanos de la zona euro ligados a la inflación, con unos costes bajos. Pierde un 1,55% en el último año y gana un 6,41% en tres.

M&G Lux European Inflation Linked Corporate Bond Fund

La gestora londinense M&G busca con este fondo una rentabilidad igual o superior a la inflación europea durante periodos de tres años. Como mínimo, un 50% de la cartera está invertida en bonos ligados a la inflación emitidos por compañías con una calificación de crédito elevada, con vencimientos cortos, y una parte se gestiona con derivados combinados con deuda soberana indexada. Esa menor duración explica que sea el único de la lista en positivo en el último año (1,37%) y el más rentable a cinco años (12,90%).

iShares Euro Government Inflation-Linked Bond Index Fund

La alternativa indexada de BlackRock, que también replica la deuda pública de la zona euro ligada a la inflación. Su comportamiento es casi calcado al del fondo de Vanguard: pierde un 1,62% en el último año y gana un 5,70% en tres.

AXA WF Euro Inflation Bonds

Fondo de gestión activa que invierte principalmente en bonos ligados a la inflación de emisores de la zona euro. Con 261 millones de euros de patrimonio, pierde un 2,23% en el último año y gana un 4,08% en tres.

Caixabank Smart Renta Fija Inflación

El banco catalán cuenta con su propio fondo para defenderse de la inflación. Al menos el 50% del patrimonio va a parar a renta fija pública de emisores referenciada a la inflación de la zona euro, con la deuda de Francia, Italia y Alemania como principales exposiciones, y se puede contratar con muy poco dinero. Pierde un 2,04% en el último año y gana un 4,46% en tres.

En la primera versión de este artículo incluíamos también el Sabadell Bonos Inflación Euro y el Nordea 1 European Inflation Linked Bond, que ya no tienen datos disponibles en Finect, y el Ostrum Euro Inflation, que sigue disponible (pierde un 0,21% en el último año).

A través del comparador de fondos de Finect puedes ver las características de estos fondos a la vez o comparar otros que tú quieras. Y si buscas productos con todavía menos riesgo, puedes echar un vistazo a los fondos monetarios.

Preguntas frecuentes

¿Los fondos ligados a la inflación siempre ganan cuando sube la inflación?

No. Su precio depende también de los tipos de interés reales. Si los tipos suben, como ha pasado en 2026, el valor del fondo puede caer aunque la inflación sea alta. La protección completa frente a la inflación se consigue manteniendo los bonos hasta su vencimiento.

¿Qué diferencia hay entre un fondo indexado y uno activo de bonos ligados a la inflación?

Los indexados, como los de Vanguard o iShares, replican un índice de deuda pública ligada a la inflación con costes bajos. Los activos, como los de M&G o AXA, pueden ajustar la duración o invertir en bonos corporativos, lo que les permite comportarse de forma distinta al índice.

¿Qué riesgo tienen?

Su nivel de riesgo suele ser de 3 o 4 sobre 7. Pueden tener caídas cuando suben los tipos de interés, sobre todo los que invierten en bonos a largo plazo.

¿Hay fondos de bonos ligados a la inflación de Estados Unidos?

Sí, invierten en los TIPS, los bonos del Tesoro estadounidense ligados a la inflación, aunque la oferta comercializada en España es menor y añaden el riesgo de divisa si no están cubiertos.

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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.