Qué son los bonos, cómo funcionan y cómo invertir en ellos

En resumen: un bono es un préstamo que haces a un Estado o a una empresa: a cambio, te paga intereses (el cupón) y te devuelve el dinero al vencimiento. Los públicos suelen ser más seguros y pagar menos; los de empresas, al revés. No están garantizados: su precio baja si suben los tipos de interés y puedes perder dinero si el emisor no paga. Puedes invertir comprando bonos sueltos o a través de fondos y ETFs de renta fija.

Los bonos son un tipo de producto financiero del que seguro habrás oído hablar más de una vez, pero, ¿sabes exactamente qué son los bonos? ¿Qué tipos hay o cómo invertir en ellos?

Vamos a ver todo lo que necesitas saber de estos productos de renta fija de tal forma que al final de este artículo puedas saber si los bonos son para ti o no.

Qué son los bonos y cómo funcionan

Un bono, también llamado título de deuda, es la parte proporcional de una deuda emitida por una entidad pública, el Estado o una empresa privada de tal forma que recauda fondos para financiarse.

Una forma sencilla de verlo es que los inversores juegan un papel similar al del banco, prestando dinero con el fin de cobrar intereses y recuperar su inversión al finalizar el plazo (en el caso de algunos tipos de bonos). Por eso, el inversor también se convierte en acreedor.

Los bonos son un activo de renta fija del que conocemos de forma anticipada cuál es el retorno de la inversión, es decir, conocemos esa devolución de la inversión al finalizar el plazo, así como el tipo de intereses que tendremos.

Eso sí, esto no quiere decir que los bonos sean instrumentos garantizados, ni una inversión sin riesgo, tal y como veremos más adelante.

Tipos de bonos

Existen diferentes tipos de bonos en función de sus características, pero comenzaremos por distinguir los dos grandes grupos:

1. Bonos emitidos por el estado o instituciones: Tipo de inversión basado en el sistema deuda, por el que se presta dinero a un gobierno a cambio de una tasa de interés que se ha acordado. Suelen ser bonos más seguros que los que emiten las empresas, pero también con una rentabilidad menor. Un ejemplo de bono del estado:

Inviertes 10.000 euros en un bono del estado a 10 años con un cupón (rentabilidad) anual del 4%. Esto implica que cada año el Estado te pagará ese 4% de tus 10.000 euros como interés y, cuando acabe el plazo de vencimiento determinado, te devolverá tu inversión inicial.

2. Bonos emitidos por empresas: Suelen ofrecer más rentabilidad que los bonos del estado, a la par que menor seguridad. Esta rentabilidad será mayor o menor en función de la solidez y crecimiento de la empresa que emite esos bonos.

Otros tipos de bonos:

• Bonos canjeables: Se pueden canjear por acciones ya existentes de la empresa.
   
• Bonos convertibles: Se pueden canjear por acciones de nueva emisión con una menor rentabilidad.
   
• Bonos cupón cero: No pagan intereses periódicos: se compran por debajo de su valor y al vencimiento te devuelven el valor completo.
   
• Bonos de deuda perpetua: No llegan a vencer nunca, por lo que no retorna el capital invertido. Sin embargo, generan intereses de manera perpetua.
   
• Bonos de caja: Los emiten las empresas para subsanar las necesidades de tesorería. Sí se retorna el capital invertido.
   
• Bonos strips: Separa el valor del bono en cada uno de los pagos que genera, de tal forma que permite negociar por separado el dinero de los intereses y el dinero del capital.
   
• Bonos sociales: Su objetivo es financiar proyectos con el objetivo de mitigar un problema social determinado.
   
• Bonos verdes: Destinados a la financiación o refinanciación de proyectos ecológicos. España emitió su primer bono verde en septiembre de 2021, a 20 años.
   
• Bonos ligados a la sostenibilidad: vinculados a la consecución o mejora de ciertas métricas ambientales, sociales y/o de gobierno corporativo.
   
• Bonos ligados a la inflación: bonos cuyos rendimientos dependen del nivel de inflación que haya en el futuro. Nos ofrecen lo mismo que los bonos tradicionales, con la ventaja de que protegen el valor de nuestros ahorros.
   
• Bonos basura: Son bonos de alto riesgo y baja calificación, que generalmente recompensan el riesgo con alto rendimientos. También conocidos como bonos High Yield, cuentan con una calificación crediticia que conlleva riesgo en la inversión por la elevada probabilidad de impago del emisor.

Cómo comprar bonos

Compra de bonos en el mercado primario

El mercado primario es aquel en el que los bonos se venden por primera vez, normalmente mediante subastas. Los principales compradores son los bancos y los inversores institucionales, pero los particulares también pueden acudir a las subastas de deuda pública española, por ejemplo a través de la web del Tesoro Público, en el Banco de España o mediante su banco.

Compra de bonos en el mercado secundario

El mercado secundario sería el mercado en el que se venden los bonos que se adquirieron en el primario, facilitando el acceso a los mismos a los inversores particulares a través de un bróker.

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Cómo invertir en bonos

1. Fondos de inversión

Los fondos de renta fija que invierten en bonos, ya sean corporativos o estatales, te ayudan a tener una cartera diversificada. Pensemos que el mercado de renta fija es el más grande del mundo, en el que se emiten esos títulos de deuda en diferentes formas, entre ellas los bonos.

Dentro de los fondos que invierten en bonos podemos encontrar diferentes clasificaciones, por ejemplo:

Fondos Bonos Alto Rendimiento Global

Fondos Bonos Alto Rendimiento Asia

Fondos de renta fija de Deuda Corporativa

Fondos de bonos ligados a la inflación

Y si eres de los que busca invertir con riesgo moderado, no te pierdas nuestro escaparate con los mejores fondos de esta categoría.

2. ETFs de bonos

Al invertir en bonos a través tanto de fondos como de ETFs, estos se van renovando constantemente, por lo que el capital se recupera o no dependiendo de la cotización de ese fondo o ETF y de reinvierten el cupón o lo pagan.

Los ETF de renta fija tienen grandes ventajas para quienes quieran añadir a su cartera de inversión una exposición a bonos líquida y diversificada, con transparencia y sencillez en los mercados globales de renta fija.

3. Bono individual

Se trata de comprar dentro de la plataforma de un bróker directamente ese bono del estado o empresa que se quiera. ¿Cuál es una de las diferencias más notables entre comprar bonos individuales o a través de un fondo o ETF? Si la empresa de la que has comprado bonos quebrase y tú los hubieses adquirido de forma individual tendrías más probabilidades de perder tu dinero, mientras que, si lo has hecho a través de fondo o ETF, todavía tendrías las otras empresas de ese fondo para mantener tu dinero a salvo.

Además, la principal ventaja de invertir en bonos a través de fondos o de ETF, frente a la compra de bonos individuales es la diversificación.

Ventajas y riesgos de los bonos

Por qué es positivo invertir en bonos

• Seguridad: Se trata de un producto de inversión de renta fija, por lo que la seguridad es una de las ventajas. Esto no quiere decir que no tengan ningún riesgo, ni mucho menos, como veremos más adelante. Pero, como decíamos, sí conocemos de antemano la tasa de interés y el plazo en el que recuperaremos el capital.
   
• Adquisición: Nos dan la posibilidad de comprarse de manera directa y sin intermediarios, lo que en ocasiones mejora la rentabilidad. Eso sí, hacerlo a través de fondos es también muy recomendable en cuanto a solidez de la inversión y seguridad.
   
• Libre negociación: Nos dan la facilidad de recuperar parte de la inversión si así lo necesitásemos.

Sin embargo, los bonos y el resto de los activos de renta fija también tienen sus riesgos.

Riesgos de invertir en bonos

• Riesgo de inflación: riesgo que corremos cuando la inflación sube por encima del cupón del bono, lo que haría que estuviésemos perdiendo dinero. Para minimizar este riesgo, los bonos ligados a la inflación son una buena idea.
   
• Riesgo de crédito: riesgo al que nos enfrentamos cuando el emisor del bono no puede afrontar su compromiso de retornarnos el dinero.
   
• Riesgo de mercado: riesgo que asumimos cuando suben los tipos de interés, disminuyendo así el valor del bono.
   
• Riesgo de tipo de cambio: posibilidad de que el tipo de cambio afecte a nuestro bono si éste está denominado en una moneda distinta a la nuestra.

Diferencias entre bonos, letras y obligaciones del estado

Aunque solemos referirnos a los títulos de deuda pública del Estado español como “bonos”, no siempre lo son. También se emiten letras del tesoro y obligaciones. La principal diferencia entre los tres es el plazo de vencimiento.

• Letras del Tesoro: títulos de renta fija a corto plazo, a tres, seis, nueve y doce meses. Son de tipo "cupón cero": no pagan intereses periódicos, sino que la rentabilidad es la diferencia entre lo que pagas al comprarlas y lo que recibes al vencimiento (o al venderlas antes).
• Bonos del Estado: plazos de entre dos y cinco años, con pago de un cupón fijo cada año. El Tesoro emite actualmente bonos a tres y cinco años.
• Obligaciones del Estado: plazo superior a cinco años, también con cupón anual. En España se emiten obligaciones a 10, 15 y 30 años y, de forma puntual, a 50 años.

Conclusión: ¿Para quién están pensados los bonos?

Después de ver todo esto sobre los bonos, nos preguntamos, ¿entonces? ¿Son para mí? Pues bien, estos productos son ideales para las personas que:

• Buscan tener ingresos periódicos
• Quieren diversificar la cartera
• Quieren amortiguar las caídas de la bolsa (aunque no siempre lo consiguen: en 2022 bajaron a la vez bonos y acciones)
• Inversores más conservadores

Preguntas frecuentes

¿Qué diferencia hay entre un bono y una acción?

Con un bono prestas dinero y cobras intereses; con una acción compras una parte de la empresa y participas en sus beneficios y en su valor.

¿Se puede perder dinero con bonos?

Sí. Si vendes antes del vencimiento y los tipos han subido, el bono valdrá menos. Y si el emisor quiebra, puedes perder parte o todo lo invertido.

¿Cómo tributan los intereses de los bonos?

Los cupones y la ganancia al vender o al vencimiento tributan en la base del ahorro del IRPF, entre el 19% y el 30%, con una retención del 19%.

¿Qué es mejor, comprar bonos o un fondo de renta fija?

El bono te da una rentabilidad conocida si lo mantienes hasta el vencimiento. El fondo te da más diversificación y permite traspasos sin pagar impuestos, pero su rentabilidad no está fijada de antemano.

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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.