Banca March prevé que la economía mundial crecerá un 2,9% en 2026, por debajo del promedio histórico pero sin entrar en terreno recesivo. Desde la entidad consideran que el ciclo económico, aunque en fase avanzada, se mantendrá gracias a tres factores diferenciales: el endeudamiento privado en mínimos, el impulso a la productividad derivado de la transformación tecnológica y el aumento de la inversión global asociado a la transición energética.
"El ciclo económico se encuentra en una fase avanzada, pero no descarrilará", apuntan los expertos de Banca March, que destacan además cómo "la inversión en software e inteligencia artificial está por primera vez por encima de la aportación del consumo privado al PIB estadounidense".
En Estados Unidos, el crecimiento se moderará al 1,7%, pero será sostenido por el consumo y la fortaleza empresarial. En Europa, el dinamismo vendrá liderado por las economías industriales, especialmente Alemania, que impulsa un plan de inversión en infraestructuras y defensa de 500.000 millones de euros en 12 años. España, por su parte, crecerá al 2,7%, en línea con sus fundamentales.
La política monetaria también acompañará este escenario. La Reserva Federal ha reanudado el ciclo de recortes de tipos, con previsión de situarse entre el 3% y el 3,25% en 2026. A su vez, prevén que el Banco Central Europeo mantenga los tipos en torno al 2%, salvo que se prodzca un deterioro inesperado de las condiciones financieras.
Visión constructiva en renta fija
Banca March mantiene una posición constructiva en renta fija, destacando el atractivo del crédito corporativo europeo de calidad frente a la deuda soberana. A juicio de la entidad, la normalización de las curvas tras años de distorsiones ofrece oportunidades más equilibradas y mayor diversificación en las carteras.
"Los fundamentales de las compañías dentro del segmento investment grade -ratios de cobertura y apalancamiento, entre otros- se han mantenido resilientes y ofrecen una prima adicional atractiva frente a la deuda soberana", señala el informe. En este contexto, la entidad prefiere el crédito frente a la deuda pública y anticipa rentabilidades reales positivas en todos los tramos de la curva, a diferencia de los activos monetarios, que tras los recortes de tipos podrían ofrecer retornos por debajo de la inflación.
Las apuestas en renta variable
En renta variable, Banca March mantiene un sesgo positivo ante la prolongación del ciclo económico y el crecimiento sostenido de los beneficios empresariales. La entidad destaca que, históricamente, los episodios de recortes de tipos por parte de la Fed en entornos de máximos bursátiles han derivado en rentabilidades medias superiores al 12% en los siguientes 12 meses.
Estados Unidos sigue siendo la región preferida por la entidad, debido al mayor peso del sector tecnológico y a unos márgenes operativos más elevados. En Europa, Alemania destaca por su capacidad fiscal para estimular la inversión industrial y por su valoración relativa frente a otros países de la región.
Por sectores, Banca March muestra preferencia por aquellos con un crecimiento de beneficios diferencial y mantienen una visión positiva sobre "tecnología —con foco en software y ciberseguridad—, salud y defensa", señalan desde el equipo de Estrategia de Mercados. El sector de defensa, en particular, se beneficiará del aumento del gasto militar vinculado a los compromisos con la OTAN, añaden.
Este contenido se ha elaborado parcialmente con inteligencia artificial, bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
Los mejores roboadvisors de 2025
Invierte de forma inteligente y sin complicaciones. Descubre cuáles son los mejores roboadvisors para hacer crecer tu dinero.