¿Tiene sentido diversificar en función de correlaciones si las correlaciones no son constantes?
Uno de los temas que más peso se da en las asignaturas de dirección financiera es a la construcción de carteras diversificadas mediante el uso de matrices de correlación.
Una matriz de correlación es una matriz en la que se pueden visualizar las correlaciones que hay entre un conjunto de activos. En la imagen superior se trata de una matriz de correlaciones de ETF. El periodo de observación es un año. Como podéis ver, si intentamos unir la fila "EFA" con "GLD" tenemos un 0,08 de factor de correlación.
Si ampliamos el horizonte hasta los 5 años, vemos como para las mismas variables este valor ha aumentado hasta el 0.14. Pero no solo esto, la mayoría de los valores son diferentes. Entonces, ¿tiene sentido encontrar correlaciones negativas o cero si luego van a cambiar con el paso del tiempo?. Creo que es algo que no tenemos en cuenta. Para muestra un botón: La correlación entre IBM y Google el último año:
