Review profesional
Rafael Sánchez Montero Consultor financiero opina
Publicado hace 2 días
Buscando tesoros fuera de la Península Ibérica.
Nos encontramos ante un fondo de autor, de "nuestro" Warren Buffett español, Francisco García Paramés que destacó como gestor de fondos a través de Bestinver Asset Management y que en 2016 fundó su propia gestora de inversión Cobas Asset Management. Si se compara a Paramés con Buffett, pues ya sabemos que su estilo de gestión es el value, ya sabemos que se basa en que el mercado no es perfecto, lo que provoca que a veces el precio en el mercado de una acción de una empresa esté por debajo del valor "real" que tiene esa empresa y es ahí donde trata de entrar para comprar barato algo que por su valor real más tarde o más temprano alcanzará en el mercado su valor real.
Esta forma de invertir se basa más en analizar empresas a fondo, que, en analizar las tendencias del mercado, lo que ha provocado que algunas veces Paramés haya ido en contra de las tendencias de la mayoría y se haya tenido que mantener firme en su estrategia de inversión a pesar de no estar dando a corto plazo las rentabilidades que esperaban sus partícipes. Por eso el objetivo de este fondo es obtener una rentabilidad satisfactoria y sostenida en el tiempo y aconsejan un plazo de inversión mínimo de 5 años en adelante.
Al menos un 80% de la exposición total se invertirá en renta variable de cualquier capitalización y sector de emisores/mercados de
la OCDE (a excepción de España y Portugal), pudiendo invertir hasta un 40% de la exposición total en emisores/mercados de países
emergentes. El resto de la exposición total se invertirá en renta fija principalmente pública, aunque también privada (incluyendo depósitos e
instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos) de al menos media calidad crediticia (mínima de BBB- otorgado por
Standard and Poors o equivalente) o la que tenga el Reino de España si fuera inferior, de emisores/mercados de la Unión Europea.
Para emisiones no calificadas se tendrá en cuenta la calificación del propio emisor. La duración media de la cartera de renta fija será
inferior a 18 meses.
La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Bloomberg Europe Developed Markets Large & Mid Cap Net Return Index EUR a efectos meramente informativos o comparativos, ya que el fondo no se gestiona en referencia a ningún índice siendo un fondo de gestión activa. El índice Bloomberg Europe Developed Markets Large & Mid Cap Net Return Index EUR está compuesto por 350 compañías
representativas de las bolsas de países europeos incluidos Reino Unido, Suiza y países nórdicos y toma en consideración la reinversión
de los dividendos netos de impuestos.
Las inversiones descritas pueden conllevar, entre otros, un riesgo del mercado de renta variable, de tipo de interés, de tipo de cambio, de inversión en países emergentes, de crédito, de liquidez, así como por el uso de instrumentos financieros derivados, riesgo de sostenibilidad, por lo que la volatilidad es elevada lo que lo aconseja para inversores dispuestos a asumir el riesgo de esa volatilidad.
La característica principal de este fondo es que no invierte en España ni en Portugal por decisión estratégica, porque Cobas ya tiene fondos específicos que invierten en la Península ibérica, luego está claro que es un fondo creado para diversificar la inversión en el resto de la OCDE. Actualmente un mayor porcentaje en Europa, más del 60% incluyendo zona euro y resto de Europa.
Los sectores productivos en los que invierte son el energético y el industrial, seguido del consumo cíclico, materiales básicos y salud.
Su ratio alpha a con un 12,20 a un año, 7,20 a tres años y un 10,62 a 5 años le dan valor añadido de sobra a la gestión que el gestor realiza con sus inversiones.
Este ratio, se acompaña con un ratio Beta de un 0,20 a un año, un 0,80 a tres años y un 1,05 a 5 años que indica que el fondo con el paso del tiempo se mueve en la misma dirección que el mercado.
Su ratio sharpe de 0,65 a un año, 0,76 a tres años y 1,02 a 5 años también nos indica el buen comportamiento del fondo a medio plazo.
Dejo la rentabilidad para el final porque con una rentabilidad anual a cinco años de un 23,21% y de un 13,8% desde su creación en febrero de 2017, pues nos deja claro que aunque la rentabilidad a 10 años es bastante interesante, el mejor momento para haber entrado ene ste fondo fue con la caída del covid en 2020, momento value por excelencia, ya que fue el claro ejemplo paara entender la filosofía value de inversión, porque fue un momento crítico para entende la diferencia entre precio en el mercado y valor de las compañías.
Tiene mis 5 estrellas.