Review profesional
Antonio Jiménez Colilla Agente opina
Publicado hace 20 días
Inversión en Equities Europeas: Crecimiento Diversificado con Foco en Valor
Gestionado por ADEPA Asset Management SA, este fondo UCITS invierte al menos el 80% en acciones europeas de empresas de pequeña, mediana y gran capitalización, seleccionadas por su potencial de ganancias sostenibles y valoraciones atractivas mediante análisis fundamental. Comparado con el MSCI Europe Index, se enfoca en renta variable europea, con exposición concentrada en la región.
Métricas de Rentabilidad (a 31/08/2025)
YTD 2025: +16,50%
1 año: +18,20%
3 años anualizado: +5,80% (volatilidad 14,8%, ratio Sharpe 0,45)
5 años anualizado: +7,10%
Caída máxima (2022): -20,50%
Supera al benchmark en horizontes medios, beneficiado por el rally en equities europeas en 2025, impulsado por estímulos fiscales y rotación desde EE.UU.
Estrategia de Inversión
El fondo busca apreciación de capital a través de una gestión activa, seleccionando compañías con perspectivas de beneficios sólidas y valoraciones razonables. Prioriza empresas con ventajas competitivas en sectores cíclicos y defensivos, con una rotación moderada (tenencia media 2-4 años) y hasta un 10% en efectivo para flexibilidad táctica. Integra criterios ESG, excluyendo emisores controvertidos, y evita apalancamiento significativo.
Equipo de Gestión
Ubicado en Luxemburgo, el equipo de ADEPA está liderado por gestores con experiencia en renta variable europea, apoyados por más de 10 analistas con formación en banca y gestión de activos regional. Realizan un análisis bottom-up detallado, evaluando balances, catalizadores macro como estímulos en defensa o infraestructura, y riesgos geopolíticos, con foco en oportunidades infravaloradas tras la volatilidad de 2024.
Composición de la Cartera (a 31/08/2025)
Distribución: 95% acciones, 5% efectivo
Geográfica: Francia ~25%, Alemania ~20%, Suiza ~15%, Reino Unido ~15%, Países Bajos ~10%, resto Europa
Sectorial: Financieros 25%, Industriales 20%, Salud 15%, Consumo 12%, Materiales 10%, Tecnología 8%
Principales 10 posiciones (~30% de la cartera):
Nestlé SA (3,2%, consumo, Suiza)
Roche Holding AG (3,0%, salud, Suiza)
Novartis AG (2,8%, salud, Suiza)
ASML Holding NV (2,7%, tecnología, Países Bajos)
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (2,5%, consumo, Francia)
TotalEnergies SE (2,4%, energía, Francia)
Siemens AG (2,3%, industriales, Alemania)
SAP SE (2,2%, tecnología, Alemania)
HSBC Holdings PLC (2,1%, financieros, Reino Unido)
Unilever PLC (2,0%, consumo, Reino Unido)
Combina large caps (~70%) con mid/small (~25%) para aprovechar crecimiento en sectores como salud e industriales, manteniendo diversificación regional.
Comportamiento Diario
En 2025, superó al benchmark en 7 de 8 meses, impulsado por financieros e industriales ante estímulos europeos. En la corrección de abril por tensiones comerciales, cayó -6% frente al -9% del índice, beneficiado por su exposición a salud defensiva.
Fortalezas y Riesgos
El fondo destaca por su gestión activa, generando +1-2 p.p. de alpha anual frente al MSCI Europe mediante selección de acciones infravaloradas, con diversificación regional que captura temas como digitalización y transición verde, y un patrimonio estable (~150M€) con flujos positivos en 2025. Sin embargo, su concentración en Europa lo hace vulnerable a shocks geopolíticos (como tensiones comerciales EE.UU.-UE), ralentización económica y volatilidad en sectores cíclicos como industriales, además de riesgos de divisa en EUR para inversores no europeos, sin cobertura total.
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