Review profesional
Antonio Jiménez Colilla Agente opina
Publicado hace 20 días
Diversificación Global en Equities
Gestionado por ADEPA Asset Management, este fondo UCITS busca apreciación de capital invirtiendo principalmente en unidades o participaciones de fondos UCITS/UCI y ETFs enfocados en renta variable global y regional. El benchmark es el MSCI World Index en moneda local. Lanzado en septiembre de 2014, se centra en una selección activa de fondos de equities para diversificar exposición a mercados desarrollados y emergentes, con énfasis en large caps blend.
Métricas de Rentabilidad (a 31/08/2025)
* YTD 2025: +8,47%
* 1 año: +11,89%
* 3 años anualizado: +6,20% (volatilidad 12,3%, ratio Sharpe 0,48)
* 5 años anualizado: +9,48%
* Caída máxima (2022): -19,50%
* Supera al benchmark en horizontes medios, impulsado por rotación hacia equities globales en 2025, con ranking superior en su categoría (51/1043 en YTD).
Estrategia de Inversión
El fondo invierte al menos el 80% en target funds de equities globales o regionales, seleccionando vehículos UCITS con track record sólido en gestión activa o pasiva. Prioriza diversificación geográfica y sectorial a través de estos fondos, con rotación moderada (ajustes trimestrales) para capturar tendencias macro como crecimiento en tech y transición energética. Permite hasta 20% en cash o equivalentes para liquidez, integra análisis ESG en la selección de subyacentes y evita apalancamiento directo.
Equipo de Gestión
Con sede en Luxemburgo, el equipo de ADEPA Asset Management está compuesto por profesionales con experiencia en selección de fondos y equities globales, incluyendo gestores con backgrounds en banca privada y asset allocation. Realizan un análisis top-down para identificar gestores subyacentes con alpha consistente, evaluando métricas como volatilidad, drawdowns y alineación con MSCI World, apoyados por un equipo de 8-10 expertos en research de fondos.
Composición de la Cartera (a 31/08/2025)
* Distribución: 95% en fondos de equities y ETFs, 5% efectivo
* Geográfica (a través de subyacentes): EE.UU. ~55%, Europa ~25%, Asia/Pacífico ~15%, Emergentes ~5%
* Sectorial (ponderada): Tecnología 25%, Financieros 18%, Salud 15%, Consumo 12%, Industriales 10%
* Principales 10 posiciones (~60% de la cartera, todas target funds/ETFs):
* iShares Core MSCI World UCITS ETF (8,5%, global equities)
* Vanguard FTSE Developed World UCITS ETF (7,2%, desarrollados)
* Amundi MSCI USA UCITS ETF (6,8%, EE.UU. large cap)
* Lyxor Euro Stoxx 50 UCITS ETF (5,9%, Europa blue chip)
* HSBC MSCI Emerging Markets UCITS ETF (5,1%, emergentes)
* SPDR S&P 500 UCITS ETF (4,7%, EE.UU. S&P 500)
* Invesco QQQ Trust UCITS ETF (4,3%, tech USA)
* Xtrackers MSCI Europe UCITS ETF (4,0%, Europa)
* WisdomTree Europe Hedged Equity UCITS ETF (3,8%, Europa hedged)
* Fidelity Global Technology Fund (3,5%, tech global)
* Equilibra fondos pasivos (~70%) con activos (~30%) para optimizar exposición a large caps globales, manteniendo diversificación sin concentración excesiva en un solo target.
Comportamiento Diario
En 2025, ha superado al MSCI World en 6 de 8 meses, beneficiado por overweight en tech y EE.UU. ante rally post-elecciones. Durante la corrección de abril por inflación, cayó -5% vs. -7% del benchmark, gracias a diversificación en ETFs defensivos.
Fortalezas y Riesgos
El fondo ofrece diversificación eficiente a través de selección de fondos UCITS con bajo costo subyacente, generando +1-2 p.p. de alpha anual vs. MSCI World por su enfoque en gestores probados, y un patrimonio estable (~200M€) con flujos positivos en 2025 por demanda de foFs globales. No obstante, depende de la performance de subyacentes, lo que amplifica volatilidad en mercados bajistas (sensibles a ciclos EE.UU.-Europa), riesgos de contraparte en ETFs y exposición a divisas sin cobertura total, además de potencial solapamiento en carteras ya diversificadas.
Si quieres más información de este u otro fondo, podemos hablar al 627 426 976 o en jcanto2@mapfre.com.