Old Mutual: “Los mercados se están normalizando después de un periodo extraordinario de baja volatilidad”

Ian Heslop, jefe de renta variable global de Old Mutual, estuvo hace unos días en Abante para ofrecernos su visión de mercados y presentarnos la estrategia que siguen en el fondo Old Mutual Global Equity Absolute Return, que tenemos incorporado en cartera. 

Heslop, que lleva casi dos décadas trabajando en la gestora londinense, comenzó comentando que la clave para una buena estrategia de inversión es ser consistente. Así, explicó que la hoja de ruta que siguen en Old Mutual parte siempre de la diversificación, con una estrategia top down y un método sistemático para seleccionar valores.

“El problema cuando te centras en un solo acontecimiento, es el impacto que este puede generar”, explicó el gestor. Por ello, desde Old Mutua apuestan por un amplio abanico de sectores y acciones, con una estrategia que responde a los cambios del mercado para poder explotar las principales ineficiencias.

¿Cómo es su proceso de inversión? Heslop señaló que siguen un sistema eficiente, en el que la tesis de cada acción se actualiza diariamente, bajo la premisa de adaptarse al contexto y a la situación del mercado. En concreto, reconocen valores infravalorados, a través de una valoración dinámica y con el objetivo de ofrecer a sus inversores un crecimiento sostenible.

El auge de la gestión pasiva

Heslop también puso el acento en uno de los temas clave que hoy por hoy centran el debate en la industria de los fondos de inversión: ¿gestión activa o gestión pasiva?

En un momento en el que la gestión pasiva está ganando más adeptos y cada vez hay más plataformas y agentes que se dedican a este tipo de gestión, el Heslop destacó que, actualmente, “los gestores activos tienen difícil predecir el comportamiento del mercado”, y es por ello que “la industria está cambiando hacia la gestión pasiva”. Una evolución que se pone de manifiesto con las cifras que se manejan y que expuso el gestor, que reflejan que, desde 2007, la industria estadounidense ha captado 1,4 billones de dólares en vehículos de inversión pasiva.

¿Cómo se mueven los mercados?

En cuanto al actual escenario de inversión, Heslop señaló que una de las cosas que estamos viendo en 2018 es que “los mercados se están normalizando, después de un periodo extraordinario de baja volatilidad”. Así, hizo hincapié en ese incremento de la volatilidad, algo que trae “más actividad y buenas oportunidades”.

Por otro lado, destacó que parte del comportamiento que hemos visto en el mercado se debe al impacto natural de la normalización de la política monetaria en Estados Unidos y de las próximas subidas, sin fecha aún, en Europa.

Por último, miró hacia compañías y sectores punteros y destacó el poder de las grandes tecnológicas como Facebook, Amazon, Apple o Tesla, que están dominando el mercado.