¿Tiene el mercado demasiado optimismo? El análisis de Manuel Rodríguez
Manuel Rodríguez Torrecillas, selector de fondos de renta fija en Abante, escribe una tribuna en Cinco Días en la que reflexiona sobre si estamos en un momento ''goldilocks' (ricitos de oro). Se trata de una situación en la que la economía se encuentra en un punto ideal de crecimiento, ni demasiado fuerte ni demasiado débil. Así, dice: "Las características de esta situación ideal, en teoría, describen una economía en pleno empleo, con baja inflación, tipos de interés neutrales y un crecimiento económico ni muy alto, como para generar presiones inflacionistas, ni muy bajo, como para entrar en recesión"
En este sentido, Rodríguez destaca que a pesar de encontrarnos lejos de contener la inflación y de tener tipos de interés neutrales, en este arranque de año el mercado asignó mayores probabilidades a este escenario de ricitos de oro: "La tesis gira en torno a una inflación más manejable a finales de ejercicio, lo que dejaría margen a los bancos centrales para comenzar a reducir los tipos de interés e ir hacia una política monetaria neutral. Todo ello, con una economía que aguanta lo suficiente bien como para evitar la recesión y donde el mercado laboral no se estresaría demasiado. Un entorno, a priori, positivo para los mercados".
“Uno de los mejores arranques que se recuerdan, tanto para renta fija como para renta variable”, explica el selector de fondos y subraya que lo más llamativo fue que las subidas se dieron en los activos más castigados durante 2022, aquellos que tienen más sensibilidad a las subidas de tipos de interés.
