La confianza de los inversores frena su tendencia positiva
La confianza del inversor español volvió a terreno negativo entre
octubre y diciembre de 2014, tras año y medio de subidas y cuatro
trimestres en positivo. De acuerdo con los resultados de la encuesta
que elabora trimestralmente J.P. Morgan Asset Management, el índice se
situó en -0,31 puntos en el cuarto trimestre del año, frente a +1,08
registrado en el trimestre anterior.
El índice de confianza del inversor se obtiene ponderando las
respuestas a la siguiente pregunta: “¿Cómo cree que evolucionarán
los mercados bursátiles en los próximos 6 meses?”. La media de
todas las evaluaciones indica la tendencia del mercado. Si todos
los encuestados contestaran “Muy probable suba”, el valor del
índice sería +20, mientras que si todos contestaran “Muy
probable baje”, sería -20.
• Muy probable suba: +20
• Probable suba: +10
• Ni probable ni improbable: 0
• Probable baje: -10
• Muy probable baje: -20
Estos resultados detienen momentáneamente la continua mejoría que el
índice había acumulado en los últimos resultados, aunque habrá que
esperar a futuras oleadas para saber si es un alto momentáneo o se
trata de un cambio de tendencia. Cabe adelantar ya que las respuestas
obtenidas en diciembre, último mes del periodo considerado, han
mejorado notablemente, aunque no lo suficiente para invertir la
tendencia del trimestre.
La incertidumbre sobre el rumbo
de la confianza de los inversores se traslada también a las
expectativas sobre la bolsa, ya que son más de la mitad de los
encuestados, el 51,7%, los que creen que los mercados continuarán en
los niveles actuales durante los próximos seis meses. Uno de cada
cuatro estima que los índices bajarán, y el 22% prevé subidas, lo que
supone prácticamente invertir los registros del trimestre anterior.
La encuesta detecta también un estancamiento de las
expectativas sobre el mayor problema de la economía española, el
desempleo, la percepción de síntomas de recuperación económica, o la
evolución inmediata del PIB.
El 16,8% de los encuestados
confía en que el empleo mejorará en los próximos meses, cuatro puntos
menos que en el trimestre anterior, aunque dos de cada tres respuestas
no vaticina esa mejoría. El 19,2 por ciento de las respuestas aceptan
que ya están comenzando a percibir los primeros síntomas de
recuperación económica en nuestro país. Este porcentaje es ocho puntos
inferior al obtenido en la anterior oleada.
Pese a la
mejora registrada en la mayoría de las opiniones en el último año,
continúa ampliándose el plazo de tiempo en el que los inversores
consideran que España saldrá de la crisis. Entre octubre y diciembre,
más de la mitad, el 57,1% cree que la salida de la crisis no llegará
hasta dentro de más de cuatro años, el nivel máximo en la historia de
la muestra. Otro 19% considera que ese final se producirá dentro de
más de tres años.
Las mejores expectativas, en Asia
Los inversores que
consideran que los mercados subirán en los próximos 6 meses creen que
los mercados asiáticos serán los que tengan mejor comportamiento. El
23,2% de los encuestados consideran que serán los que cosechen mayores
subidas con una mejoría respecto al trimestre anterior, lo que le hace
pasar del tercer al primer puesto en esta clasificación. Los mercados
europeos, con el español entre ellos, también logran buenas
expectativas. Así, el 21,9 por ciento creen que los que registrarán
mayores subidas serán los europeos, y tres décimas menos, el español.
En el otro extremo, empeoran las opiniones sobre las bolsas de Estados
Unidos, los países emergentes y Japón.
En los próximos
días publicaremos también la evolución del sentimiento por las
distintas comunidades autónomas.
