Renta 4 se mantiene en el corto plazo para el inversor conservador
- Renta 4 Fondtesoro y Renta 4 Renta Fija Corto plazo, fondos destacados
La deuda pública está volviendo a las carteras de los inversores conservadores tras años en los que ha sido realmente difícil conseguir rentabilidad, sin incrementar el nivel de riesgo. Actualmente, las Letras del Tesoro español ofrecen cerca del 3%, tanto a 9 como a 12 meses, un tipo de activos que, tal y como recuerdan en el equipo de gestión de renta fija de Renta 4 Gestión, también está en fondos de inversión, “con la ventaja de la liquidez diaria, flexibilidad a la hora de entrar y en cuanto a la cantidad a invertir, y buena fiscalidad”, como el Renta 4 Fondtesoro Corto Plazo.
“El interés por las Letras lo empezamos a ver a partir del verano, con las Letras por encima del 1%, pero tras las Navidades el volumen ha sido muy elevado”, aclara Ignacio Victoriano, director de inversiones en renta fija de la Gestora, debido a que las entidades financieras, de momento, no están primando los depósitos a plazo para sus clientes. Ante esta situación, “los minoristas buscan alternativas para no perder poder adquisitivo ante una inflación tan alta”, describe Carmen García, gestora de fondos de renta fija.
Los minoristas buscan alternativas para no perder poder adquisitivo ante una inflación tan alta”, describe Carmen García
En cuanto a las previsiones, hay muchas incertidumbres y, de hecho, como resume Carmen García, “solo hay consenso en que no hay consenso en las previsiones”. No obstante, en el equipo creen que estamos en la mejor situación de las posibles dadas las circunstancias. “La economía se está manteniendo bastante robusta tanto en Estados Unidos como en Europa y la inflación está desacelerándose, pero aún lejos de los niveles objetivos de los bancos centrales, así que existe el riesgo de que los mercado estén descontando más de lo que realmente es”, advierte Victoriano.
En lo que el director de inversiones de renta fija de Renta 4 Gestora es tajante es en no compartir con el mercado “la inversión de las curvas tan profundas que ha habido en Europa, descontando bajadas de tipo incluso para finales de este año. Eso va a ser bastante complicado. La inflación subyacente va con retraso y es muy difícil que pueda haber una justificación para bajadas de tipos dada la fortaleza económica y los niveles de inflación. Así, según nuestra visión, cabe la posibilidad de que las subidas sean más altas de lo que están descontando los mercados y más duraderas en el tiempo”.
Cabe la posibilidad de que las subidas sean más altas de lo que están descontando los mercados y más duraderas en el tiempo”, según Ignacio Victoriano
Ante ese contexto, productos que en los últimos años han sido residuales ya que los había más rentables, hoy resultan muy interesantes. “Es el caso de nuestro fondo monetario Renta 4 Renta Fija 6 Meses que llegó a tener más de 1.000 millones de euros y el año pasado estaba en 200 millones. Estamos otra vez viendo entradas porque la rentabilidad ya en el último mes es del 3% y va recogiendo los tipos de interés”, apunta el director de inversiones de renta fija.
En cualquier caso, según Carmen García, “dado el rally vivido, todavía es prudente mantenernos en el corto plazo. De hecho, en los fondos que tenemos a más largo plazo hemos cerrado posiciones”, explica la gestora.
