Renta variable: superando a los 7 Magníficos en un nuevo entorno de mercado
Los 7 Magníficos (el grupo de compañías formado por Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla) pierden fuerza en la segunda mitad de año, tras liderar durante meses la rentabilidad en los mercados de renta variable.
Sin embargo, esto no debería de ser una sorpresa para el inversor, dado que los valores con mejores resultados de un año rara vez están entre los mejores del siguiente, como demuestra el siguiente gráfico.
De hecho, ahora no sólo un puñado de empresas estadounidenses prevé un elevado crecimiento de los beneficios. Las perspectivas de beneficios se han ampliado y casi la mitad de las empresas estadounidenses, europeas y japonesas prevén ahora un crecimiento de beneficios de dos dígitos en los próximos 12 meses. El Reino Unido tampoco se queda atrás.
Todo ello en un contexto en el que la inflación estadounidense ha caído por debajo del 3%, el punto óptimo histórico para la renta variable. Y, recordemos que, históricamente, las probabilidades de superar la inflación y los rendimientos medios superiores a la inflación han sido mayores cuando la inflación se ha situado en este intervalo del 1-3%.
Además, los valores de pequeña capitalización estadounidenses y no estadounidenses también cotizan a niveles récord de abaratamiento frente a los de gran capitalización. Asimismo, el estilo de calidad tiende a funcionar bien en todos los entornos de recortes, el crecimiento lo hace mejor si se evita una recesión, y los defensivos si no se evita.
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