Mutuactivos SGIIC ha identificado un entorno favorable para la renta variable, impulsado por la reciente bajada de tipos de interés en Europa. Según Ignacio Dolz de Espejo, director de Soluciones de Inversión y Producto de la firma, el nuevo escenario económico ha mejorado las perspectivas para sectores sensibles a los tipos de interés, como el de las eléctricas y las utilities.
Dolz de Espejo menciona: "Creemos que hay buenas oportunidades en el segmento de compañías sensibles a tipos (como eléctricas, utilities…), en el área de las compañías de pequeña y mediana capitalización, en Asia emergente y en Reino Unido."
En este sentido, entre los valores destacados por su potencial de recuperación tras la caída de los tipos, Mutuactivos apuesta por Acciona Energías Renovables, Endesa, National Grid, Merlin y Colonial. En el ámbito del consumo estable y las nuevas tendencias, ven valor en empresas como Amplifon, Nestlé, ASML y Amazon. En el segmento de valores cíclicos, resaltan las buenas perspectivas de Atalaya Mining, Befesa, Tubacex, Repsol y Monte dei Paschi.
Dolz de Espejo subraya también el potencial en las compañías de pequeña capitalización, tanto europeas como estadounidenses, que se han mostrado más rezagadas en los últimos meses.
"Creemos que hay un gran caladero de compañías en este segmento, en el que vemos potencial por su atractiva valoración y sesgo cíclico", afirma. Además, añade que el diferencial de rentabilidad entre las compañías de mayor tamaño y las de pequeña y mediana capitalización es el mayor desde la crisis financiera de 2008.
Crédito de calidad y deuda subordinada
En cuanto a la renta fija, Gabriel Pañeda, director de renta fija de Mutuactivos SGIIC, destaca las oportunidades de inversión en crédito de calidad y deuda subordinada. Pañeda explica: "También apostamos por tener exposición a tipos. En cuanto a crédito, nos gusta más la deuda subordinada que el high yield. En general, hemos reducido la exposición a crédito en nuestras carteras de fondos de renta fija en el último año, ya que el coste de oportunidad es muy bajo al poder obtener una buena remuneración de la liquidez. Eso nos permite tener algo de pólvora seca para poder comprar, si el mercado nos da una oportunidad."
Además, Pañeda señala que el balanceo entre la exposición a crédito y unas carteras con bastante duración hace que sus fondos sean muy resilientes ante la mayoría de escenarios posibles.
Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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