¿Proteger los fondos con coberturas de acciones? ¿como?

Como bien resume Lovp, predominan tres formas de proteger nuestra inversión en fondos antes las correcciones: aguantar la corrección, protegerse con coberturas o hacer "swing" a fondos con correlación más o menos negativa. Yo estoy haciendo la segunda, cubriéndome en corto con el Eurostoxx50 (Stoxx50)

 

Pensando en  como optimizar esta cobertura, he pensado que en lugar de ponerme en corto con el Stoxx50, sería mucho más eficiente hacerlo sólo con las peores empresas, dado que lo esperable es que pierdan más que el índice. Buscaré al menos unas diez empresas que presumiblemente lo harán peor en el 2011, basándome en los  datos y criterios que usa la OCU en el suplemento de acciones de su revista   Dinero15.   Ellos,  a partir de 27 datos, clasifican las empresas en cinco categorias: muy barata, barata, correcta, cara y muy cara. 

 

Antes de implementar este método  es  obligado comprobarlo retrospectivamente. Para ello me he ido al último suplemento del año 2009 donde podemos ver que dentro del Stoxx50 no hay ninguna muy cara, por lo que he cogido las 10 que son caras. Por curiosidad comparativa he cogido también las siete que son baratas. Para simplificar el estudio no se ha contemplado los dividendos.  Los resultados son los siguientes en el intervalo desde cierre del año 2009 y cierre día 3-dic-2010:

 

Como podemos ver, de haber hecho esta cobertura selectiva, en lugar de ganar un 6,20% con el Stoxx en corto, hubiera perdido un 2,78%. En total, respecto al Stoxx50, una pérdida del 9% y con la complicación de manejar 10 aciones en lugar de un índice.

Curiosamente, si hubiera elegido las siete acciones más baratas, hubiera ganado un 13,56%. La diferencia eligiendo lo lógico por fundamentales es una pérdida de 16,34 % (me recuerda esto al mono eligiendo)

Tengo que confesaros que BMW también figuraba como cara pero , dada la opinión de Bestinver , la quité. Menos mal porque, al llevar ganado un 100,28%, el resultado hubiera sido bastante peor.

Creo que este resultado tan contradictorio no significa que Dinero 15 lo haga muy mal. Creo que los criterios usados son adecuados, aunque no acabo de comprender la disparidad de criterio por fundamentales entre ellos y Bestinver respecto a BMW. El caso es que a plazo de un año los fundamentales tampoco han funcionado.

¿Que opinais?. ¿tenéis un método fiable para elegir las peores empresas para el año 2011?

Por último, os animo a no hacer lo mismo que la industria farmacéutica, pecando del sesgo de confirmación. Publicad también los métodos que no funcionan.