Actas de la Fed: es "casi seguro" que se recortarán los tipos de interés en septiembre

Las recientes actas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos, celebrada a finales de julio de 2024, han dejado entrever con claridad la inclinación del banco central hacia un recorte en los tipos de interés para septiembre.

Este movimiento se ha visto respaldado por un consenso amplio entre los miembros de la Fed, quienes consideran que la inflación ha mostrado signos de moderación, aunque persisten ciertas incertidumbres en torno al mercado laboral.

En este contexto, los miembros del FOMC decidieron mantener la tasa de los fondos federales en el rango de 5,25% a 5,5% en julio, pero dejaron claro que "si los datos continúan llegando según lo esperado, probablemente sería apropiado flexibilizar la política en la próxima reunión".

Durante la reunión, se discutieron las condiciones actuales del mercado financiero y la evolución de la economía. Los miembros del FOMC coincidieron en que "la inflación había disminuido en el último año pero seguía siendo elevada" y que había habido "algunos avances adicionales hacia el objetivo de inflación del 2% del Comité".

"Muchos participantes comentaron que la política monetaria seguía siendo restrictiva, aunque expresaron diversas opiniones sobre el grado de restricción, y unos pocos participantes señalaron que la desinflación en curso, sin cambios en el rango objetivo nominal para la tasa de política monetaria, por sí sola da lugar a un endurecimiento de la política monetaria", tal y como se comentan en las actas de la Fed de su última reunión.

Sin embargo, también expresaron preocupación por el reciente debilitamiento del mercado laboral, donde se ha observado un aumento en la tasa de desempleo y una desaceleración en la creación de empleo.

Recorte ya en septiembre, pero solo 25 puntos

"La mayoría de los miembros de la Fed querían más datos sobre la inflación antes de recortar los tipos, lo que habla de la preocupación que tienen por hacer una rebaja demasiado pronto y arriesgarse a una respuesta reflacionista", comenta Bret Kenwell, analista de inversiones de eToro.

Sin embargo, dado que la "gran mayoría" de los miembros de la Fed considera apropiado un recorte de tipos en septiembre antes del decepcionante informe mensual sobre el empleo, "parece casi seguro que la Reserva Federal recortará los tipos el mes que viene en un contexto de enfriamiento de la inflación y suavización de los datos laborales", comenta.

A juicio del analista, "la cuestión no es si la Reserva Federal recortará los tipos en septiembre, sino más bien cuánto lo hará". Según él, el mercado está valorando más un recorte de 25 puntos básicos que uno de 50 puntos básicos, siempre que el informe de empleo de agosto no sea una decepción drástica.

Por su parte, Juan J. Fdez-Figares, Director de Gestión de IICs en Link Securities, también interpreta las actas como un indicio claro de que la Fed "parece dispuesta a comenzar a bajar sus tasas de interés en el mes de septiembre".

El experto señala que, aunque parte del mercado espera una reducción de 50 puntos básicos, "nosotros, salvo que las cifras de empleo no agrícolas de agosto sorprendan claramente a la baja, esperamos que baje sólo 25 puntos básicos".

El discurso próximo del presidente de la Fed, Jerome Powell, en Jackson Hole, será crucial para confirmar las expectativas del mercado y ofrecer más claridad sobre la magnitud del recorte.

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