Así será el futuro de la gestión de activos en un mundo lleno de tokens
La tokenización de activos está revolucionando el mundo de la gestión de inversiones. Esta tecnología, basada en la digitalización de activos físicos y financieros a través de blockchain, está ofreciendo nuevas oportunidades para ampliar el acceso a activos antes reservados a inversores institucionales, permitiendo mayor liquidez, fraccionabilidad y eficiencia en la operativa.
Sin embargo, el verdadero impacto de esta transformación aún está por verse, como quedó claro en la mesa redonda de expertos en la European Blockchain Convention de Barcelona, bajo el título "The Future of Asset Management in a Tokenized World".
Uno de los temas clave abordados en la mesa fue cómo la tokenización puede ampliar el universo de inversión y ofrecer nuevas oportunidades a los gestores de activos. Fabian Dori, director general adjunto y responsable de gestión de activos en Sygnum Bank, señaló que la tokenización implica tres dimensiones principales en la gestión de activos: la gestión de inversiones, las operaciones y la estructuración.
"Desde la perspectiva de la gestión de inversiones, se trata de aumentar el universo de activos elegibles, accediendo a nuevas fuentes de rentabilidad y diversificación", explicó Dori. En cuanto a las operaciones, destacó la posibilidad de "mejorar la eficiencia, la escalabilidad y la reducción de costos a través de la automatización y la programabilidad".
Por último, en la parte de estructuración, señaló que no solo se trata de digitalizar activos, sino de llevar toda la cadena de valor de la gestión de activos a la cadena de bloques: "Llevar los activos, las carteras y la infraestructura completa a la cadena es el verdadero desafío".
Este avance, según Dori, está siendo impulsado por grandes actores institucionales como BlackRock, Fidelity y Franklin Templeton, que están comenzando a adoptar la tecnología blockchain en sus operaciones, facilitando la adopción de estos nuevos modelos de inversión.
La fraccionabilidad y la liquidez como motores clave
La fraccionabilidad y la liquidez son dos de los grandes beneficios que la tokenización puede aportar a los activos ilíquidos tradicionales. Barnali Biswal, directora de inversiones en Hilbert Capital, subrayó que uno de los principales impulsos para la adopción de la tokenización es la posibilidad de crear "activos fraccionados", lo que permite una mayor liquidez y acceso a los mercados de inversión en tiempo real. "Esto aumenta la eficiencia operativa y permite el acceso a la liquidez 24/7", destacó Biswal.
Además, mencionó que el marco regulatorio, como la regulación MiCA en Europa, está facilitando la implementación de la tecnología en una escala mayor: "Ahora la industria ha madurado lo suficiente como para ser adoptada por las masas y por gestores de activos profesionales".
¿Y los riesgos?
En cuanto a la gestión de riesgos, los panelistas coincidieron en que la tokenización ofrece la oportunidad de mitigar algunos de los problemas tradicionales de los mercados financieros, pero también introduce nuevos desafíos. Barnali Biswal fue clara en señalar la diferencia entre la "utopía" y la realidad actual. Si bien la tokenización promete una experiencia de usuario más fluida y la eliminación de intermediarios, aún no hemos llegado a ese punto.
En el mundo tradicional, explicó, el riesgo de contraparte está siempre presente, pero las regulaciones y la infraestructura lo amortiguan. En cambio, en el mundo cripto, los riesgos de contraparte son más evidentes debido a la falta de estos mecanismos. No obstante, Biswal argumentó que "la tokenización puede eliminar muchos de estos riesgos, ya que está construida sobre tecnología más avanzada y eficiente".
Fabian Dori añadió que, si bien los riesgos tradicionales, como el riesgo de mercado o de crédito, siguen existiendo en los activos tokenizados, la tokenización introduce mejoras en otras áreas. "El riesgo de liquidez puede mejorar, ya que puede haber un mercado secundario para un activo previamente ilíquido", explicó. Sin embargo, también advirtió que se introducen nuevos riesgos relacionados con la tecnología, como los riesgos contractuales y tecnológicos.
Si bien la tokenización ofrece enormes oportunidades, los panelistas también señalaron las barreras que aún deben superarse para lograr una adopción masiva por parte de las instituciones financieras tradicionales. Fabian Dori subrayó que "la falta de conocimiento" sigue siendo uno de los mayores obstáculos para la adopción. "Necesitamos educar y capacitar a las personas para que entiendan los beneficios de la tokenización y confíen en la infraestructura", afirmó.
Dori también mencionó que la infraestructura necesaria para integrar completamente los activos tokenizados en las carteras tradicionales aún no está lista: "La cadena de valor completa, desde los inversores hasta los custodios, necesita estar en la cadena para que esto funcione a gran escala".
¿Qué esperar de aquí a cinco años?
En los próximos cinco años, se espera que la tokenización continúe transformando la gestión de activos, pero los panelistas coincidieron en que este cambio será gradual. Fabian Dori predijo que veremos "grandes avances en la tokenización de toda la cadena de valor de la gestión de activos", desde los activos hasta los custodios y otros actores del ecosistema.
Barnali Biswal también destacó que el mayor cambio que veremos en los próximos años será "el acceso a activos que antes no estaban disponibles en el mundo tradicional debido a su iliquidez o falta de fraccionabilidad", lo que abrirá nuevas oportunidades para los gestores de activos en busca de rendimiento.
Yuriy Sorokin fue optimista sobre el papel de la tecnología en este proceso de cambio: "La tecnología está cambiando el mundo, y en los próximos años veremos más liquidez y la implementación de nuevas tecnologías para hacer que la gestión de activos sea más eficiente y accesible".
Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
