Del 13,4% al 6,7%: la rentabilidad esperada por inversores españoles se desploma en un año

La cautela se ha impuesto entre los inversores particulares en España. Según la Encuesta Global a Inversores Particulares 2025 de Natixis Investment Managers, los españoles han reducido sus expectativas de rentabilidad a corto plazo en más de un 50% respecto al año anterior, pasando de prever un 13,4% en 2024 a solo un 6,7% para 2025. Esta caída representa uno de los mayores descensos del estudio, y deja a España entre los países más conservadores, solo por delante de Suiza, Corea del Sur y Francia.

A nivel global, los inversores también han rebajado sus aspiraciones, aunque con menor intensidad: esperan un rendimiento del 7,3% por encima de la inflación en 2025, frente al 10,9% declarado en 2024, lo que representa una caída del 33%.

A pesar de este reajuste a corto plazo, los inversores mantienen una visión algo más optimista a largo plazo. En España, las expectativas se sitúan en un 9,1% por encima de la inflación, frente al 10,7% del promedio mundial. Sin embargo, los asesores financieros advierten que estos objetivos podrían ser excesivamente ambiciosos. Según la encuesta, recomiendan aspirar a un rendimiento más realista del 8,3%. La brecha entre lo que esperan los inversores y lo que consideran razonable los asesores se ha estrechado, pasando de un 42% en 2023 a un 28% en 2025.

Inflación, impuestos y pérdida de poder adquisitivo

Entre los factores que explican este nuevo escenario está la persistencia de la inflación, que sigue siendo la principal preocupación financiera para los inversores particulares, con un 51% señalándola como su mayor temor.

El impacto es directo: dos tercios de los encuestados en España (66%) afirman que están ahorrando menos debido al encarecimiento del coste de vida, y un 59% reconoce que la inflación ya ha erosionado sus ganancias. Esta situación ha hecho que el 38% tenga ahora más dificultades para alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo, y un 45% de los inversores minoristas considera que sus metas están cada vez más fuera de su alcance.

Otro aspecto clave es la presión fiscal. Un 34% de los inversores sitúa los impuestos entre sus principales preocupaciones financieras, y el 70% cree que los rendimientos después de impuestos son más relevantes que los brutos. De hecho, el 74% de los inversores asesorados considera que la gestión fiscal es un componente esencial de la planificación financiera con su asesor.

Prefieren seguridad a rentabilidad

El estudio muestra un giro hacia la seguridad. El 73% de los encuestados a nivel global afirma que, actualmente, preferiría optar por seguridad antes que perseguir rentabilidad. Además, el 72% expresa su preocupación por una posible mayor volatilidad en los mercados financieros en el futuro cercano.

En este entorno incierto, la figura del asesor financiero emerge como un referente de confianza. Aunque la confianza general en muchas fuentes ha disminuido en los últimos cuatro años, los asesores se consolidan como la fuente más fiable: el 91% de los inversores globales confía en ellos para tomar decisiones de inversión. En España, esta cifra asciende al 95%.

“La volatilidad que hemos visto en los mercados durante el año puede continuar, dadas las tensiones geopolíticas y los vaivenes de la guerra arancelaria”, señala Javier García de Vinuesa, country manager de Natixis IM para España. “En este contexto, los inversores recurren a sus asesores financieros en busca de una orientación”.

Fin del modelo 60/40: auge de activos privados

Una de las grandes conclusiones del informe es el creciente interés por los activos privados como alternativa a los mercados tradicionales. “El inversor español es cada vez más sofisticado y busca alternativas ante el hecho de que la renta variable y la renta fija están cada vez más correlacionadas, por lo que una distribución tradicional 60-40 ya no tiene el mismo efecto diversificador en las carteras”, explica García de Vinuesa.

“Ante esta dinámica, la gestión activa y los mercados privados emergen como respuesta. Los activos privados pueden ofrecer diversificación real, reduciendo drásticamente la volatilidad de las carteras, y ofreciendo primas de rentabilidad adicionales”, añade.

El informe lo confirma: el 44% de los inversores españoles encuestados reconoce que cuanto más leen sobre activos privados, más interés tienen en invertir en ellos. Además, un 50% cree que los rendimientos que ofrecen justifican el coste adicional. El 44% siente que se está perdiendo las mejores oportunidades por limitarse a los mercados públicos. No obstante, el 56% admite preocupación por la falta de liquidez que suele acompañar a estos productos.

¿Asesor humano o inteligencia artificial?

En medio del debate tecnológico, la encuesta también arroja luz sobre la percepción de la inteligencia artificial (IA) en el ámbito financiero. Aunque el 79% de los gestores de patrimonios cree que la IA impulsará beneficios en la próxima década, y el 63% de los inversores institucionales la ve como motor del crecimiento tecnológico, los inversores particulares son mucho más escépticos.

A nivel global, el 51% cree que la IA es una burbuja a punto de estallar. En España, un 43% confía en la IA para el asesoramiento financiero, en línea con la media global. Sin embargo, la mayoría aún valora aspectos profundamente humanos en su relación con el asesor: un 33% de los encuestados aprecia que su asesor comprenda sus circunstancias personales, y un 31% valora simplemente ser escuchado.

En contraste, solo el 40% de los encuestados confía en algoritmos y herramientas de IA para apoyar sus decisiones de inversión. Las redes sociales, por su parte, ocupan el último lugar en el ranking de confianza: solo un 17% dice fiarse de lo que lee en ellas a la hora de tomar decisiones financieras.

La planificación financiera gana protagonismo

Más allá de la gestión de carteras, los inversores demandan un enfoque integral por parte de sus asesores. El 46% busca apoyo para planificar sus ingresos de jubilación y otro 46% espera servicios de planificación financiera más amplios.

En un contexto donde la volatilidad, la inflación y la incertidumbre regulatoria están redefiniendo las decisiones de inversión, los inversores buscan seguridad, claridad y acompañamiento. Y el asesoramiento profesional parece consolidarse como el punto de apoyo clave en ese proceso.

Este contenido se ha elaborado parcialmente con inteligencia artificial, bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.

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