Analizamos: así es la cartera y evolución del M&G Optimal Income

Analizamos: así es la cartera y evolución del M&G Optimal Income

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Analizamos el M&G Optimal Income, uno de los fondos más rentables a largo plazo: evolución, cartera, rentabilidad, comisiones, quién es su gestor y sus ratios. M&G Optimal Income fue lanzado al mercado en abril de 2007. El fondo pertenece a la categoría Mixtos Defensivos EUR - Global. Está gestionado por Richard Woolnough desde su inicios. El patrimonio a 9 de febrero era de 31.997,12 millones de dólares.

La semana pasada repasábamos cinco fondos de inversión para resguardarse del temporal en bolsa. Algunos nombres como Cartesio X o M&G Optimal Income salían a la luz a pesar de no estar incluídos entre los analizados. Por eso, @celma1 proponía un análisis del M&G Optimal Income.  A continuación vamos a analizar la evolución de uno de los fondos más seguidos en Finect.

Sobre su gestor

El gestor del M&G Optimal Income cuenta con más de veinte años de experiencia en inversiones de renta fija. Se graduó en la London School Economics y comenzó su carrera con el grupo italiano Assicurazioni Generali en 1987. Después se unió a SBC Warburg hasta que decidió mudarse a Old Mutual en 1995 dónde fue responsable del fondo Old Mutual Corporate Bond y el fondo de bonos a largo plazo Old Mutual UK Fixed Interest.

Fue a principios de 2004 cuando Richard Woolnough comenzó su carrera en M&G para hacerse cargo del fondo de bonos corporativos de la firma. Actualmente además del M&G Optimal Income gestiona M&G Corporate Bond y M&G Strategic Corporate Bond. Aunque es el Optimal Income donde el gestor puede plasmar sus mejores ideas dentro del universo de renta fija.

Rentabilidad del M&G Optimal Income

La dilatada experiencia de Richard ha llevado al fondo ha obtener una rentabilidad de doble dígito en el largo plazo. Y es que a diez años consigue una rentabilidad anualizada del 10% batiendo tanto al índice como a la categoría. A 5 años el fondo ha obtenido una rentabilidad anualizada del 4,29% y a 3 años del 2,67%. Siendo uno de los vehículos más presentes en la cartera de los gestores de sicavs y fondos españoles.

Como podemos observar en el gráfico, en los últimos 10 años el fondo sólo ha registrado siete trimestres con rentabilidades negativas. Cuatro de ellos, al comienzo de la crisis financiera en el año 2007, registrando el peor trimestre en diciembre de 2008, en el que la caída fue cercana al 4%, nada mal si tenemos en cuenta que tres meses antes había sido anunciada la quiebra de Lehman Brothers.

De esta manera el vehículo cerraba 2008 con una rentabilidad negativa del -5,82%. Desde entonces, no ha vuelto a cerrar ningún año en negativo, salvo por el 2015, cuando la rentabilidad anual fue del -1,62%.

Fuente: Morningstar Datos a 31/01/2018

El año 2009 fue uno de los mejores para el M&G Optimal Income: la rentabilidad anual del fondo alcanzó el 40,97%. Además durante los tres años posteriores las rentabilidades anuales conseguidas fueron de doble dígito.

A continuación compartimos una tabla en la que se pueden observar los mejores y peores periodos de rentabilidad del fondo:

Período de Rentabilidad Mejor % Peor %
3  meses 16,32 (mar. 09-jun. 09) -6,94 (ago. 08-nov. 08)
6 meses 29,05 (mar. 09-sep. 09) -7,67 (abr. 08-oct. 08)
1  año 44,85 (oct. 08-oct. 09) -5,62 (oct. 07-oct. 08)
3 años anualizado 23,13 (oct. 08-oct. 11)  2,43 (feb. 13-feb. 16)
5 años anualizado  18,68 (oct. 08-oct. 13) 4,48 (ene. 13-ene. 18)

En cuanto a volatilidad vs rentabilidad en los últimos 3 años, el fondo se sitúa dentro del grupo de los más rentables con una volatilidad dentro de la media de la categoría y con un drawdown máximo a 10 años del -5,10% (el drawdown es la máxima caída que ha llegado a experimentar el fondo desde su máximo en el periodo).

En qué invierte: cartera del M&G Optimal Income

La cartera estaba compuesta en su mayoría por obligaciones a cierre de año, así un 84,88% del patrimonio del fondo se encontraba invertido en obligaciones, un 3,49% en acciones, un 5,70% en efectivo y el 5,93% en otros.

En lo que se refiere a la distribución geográfica de la cartera, la Zona Euro es la que aglutinaba un mayor peso 34,06%, seguida por Reino Unido 26,99%, Estados Unidos 22,64, Europe - ex Euro 14,48% y Canadá con un peso residual del 1,82%.

Por sectores, el mayor peso de la cartera estaba invertido en consumo cíclico un 48,04%, seguido del sector salud 24,47%, servicios financieros un 8,34%, servicios públicos un 8,21%, servicios de comunicación un 7,87%, industria un 1,70%, consumo defensivo un 0,87% y energía un 0,5%.

A continuación se muestra el top 10 posiciones en cartera en los que se encuentra invertido el 21,01%: 

Por último, la inversión mínima del Optimal Income es de 1.000 euros y presenta unos ratios totales de gastos del 1,42%, una comisión de gestión del 1,25% y una comisión de suscripción máxima del 4%.

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