¿Cuáles han sido los principales cambios en las carteras internacionales value?

¿Cuáles han sido los principales cambios en las carteras internacionales value?

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Como en otras ocasiones, vamos a repasar las compañías que entran y salen de las carteras de Cobas Internacional, Azvalor Internacional, Bestinver Internacional, Magallanes European Equity, True Value y Horos Value Internacional a cierre del tercer trimestre de 2019. Además este trimestre vamos a repasar también los movimientos en Valentum.

- Valentum -

1.-Posiciones que entran en cartera

Tres han sido las compañías incorporadas en cartera. Know IT, ha sido la principal apuesta del trimestre mientras que el peso con el que entran en Graftech y Devoteam es residual. Know it es una consultora centrada en la tecnología de la información para el mundo de los negocios digitales con sede en Suecia.

2.-Posiciones que salen de cartera

En lo que se refiere a las salidas, cinco han abandonado la cartera este trimestre. Con especial peso la salida de Burford capital que ya comentamos aquí, también es destacable la salida de Advanced Metallurgical en la que mantenían un peso del 2,4%. 

Estas son las 10 principales posiciones en cartera a cierre del tercer trimestre de 2019:


- Horos Value Internacional -

1.-Posiciones que entran en cartera

Tres son las compañías en cartera, Value Partners Group en las que entra con un mayor peso, una gestora value que ya mantuvieron en cartera hace unos años. En segundo lugar, la empresa líder en publicidad al aire libre de China que está atravesando uno de sus peores periodos económicos, Clear Media, y por último Shelf Drilling.

2.-Posiciones que salen de cartera

Durante el tercer trimestre del año sólo sale una posición de la cartera, Booking Holdings, que tenía un peso del 1,47%. 

Estas son las 10 principales posiciones en cartera a cierre del tercer trimestre de 2019:

Podéis consultar la carta correspondiente al tercer trimestre haciendo click

-Bestinver Internacional-

1.-Posiciones que entran en cartera

Tan sólo entra una posición nueva en la cartera internacional durante el tercer trimestre, Teamviewer, con un peso del 0,71%. Seguro que muchos de vosotros habéis utilizado el software de conexión remota desarrollado por esta compañía en alguna ocasión. Y es que la empresa alemana salió a cotizar en bolsa el pasado mes de septiembre. Una empresa que crece en ventas a doble dígito, con unos márgenes de beneficio operativo que superan el 50%, unos retornos sobre capital empleado muy atractivos y gran generación de caja según el equipo de gestión de Bestinver.

2.-Posiciones que salen de cartera

Entre las principales posiciones que salen de cartera encontramos Novartis, la multinacional dedicada a la industria farmacéutica y biotecnológica. En segundo lugar por tamaño en cartera, el mercado estadounidense de pedidos y entregas a domicilio, Grubhub. Además deshacen su posición en la cuarta mayor compañía tabaquera del mundo, Imperial Brands, materializando pérdidas.

Estas son las 10 principales posiciones en cartera a cierre del tercer trimestre de 2019:

Podéis consultar la carta correspondiente al tercer trimestre haciendo click

- True Value -

1.-Posiciones que entran en cartera

Durante el tercer trimestre en el fondo gestionado por Alejandro Estebaranz y Jose Luis Benito sólo entra una posición en cartera, Rockrose Energy, con un peso del 0,82%. La compañía se dedica a la producción e infraestructura de petróleo y gas. Además han incrementado el peso en compañías como Umanis, Devoteam, Infotel y Groupe Open. Asimismo el fondo ha reducido peso en Tinexta.

2.-Posiciones que salen de cartera

Tres han sido las posiciones que han salido de cartera. En todas ellas el peso que mantenían era residual. De esta manera la que representaba un mayor peso era Burford Capital, recientemente la compañía protagonizaba un desplome de más del 60% en bolsa tras conocerse la manipulación en algunos de sus indicadores financieros. En segundo lugar tenemos a la compañía de software más grande de Canadá, Open Text Corp y por último Meritage Hospitality, posición que llevan deshaciendo desde el último trimestre del año.

Estas son las 10 principales posiciones en cartera a cierre del tercer trimestre de 2019:

Podéis consultar la carta correspondiente al tercer trimestre haciendo click

- Magallanes European Equity -

Durante el tercer trimestre del fondo internacional de Magallanes no entra ni sale ninguna compañía de su cartera. Sin embargo, ha incrementado el peso en ciertas compañías del sector industrial, como ArcelorMittal, y sector energía, en Drilling Company of 1972.

El número de valores que componen la cartera se situaba a cierre del trimestre en 33, con un nivel de inversión próximo al 98,1%. Si analizamos la cartera de Iván Martín trimestre tras trimestre, podemos observar el alto grado de convicción en sus ideas de inversión y es que a diferencia de otros gestores el nivel de rotación de su cartera es mínimo. 

Estas son las 10 principales posiciones en cartera a cierre del tercer trimestre de 2019:

Dentro del top 10 podemos observar un sesgo hacia compañías automovilísticas, siendo Porsche y Renault dos de los valores con mayor peso en cartera. También hacia valores relacionados con el transporte de petróleo por mar, como Euronav o Scorpio Tankers

Podéis consultar la carta correspondiente al tercer trimestre haciendo click

- Azvalor Internacional - 

1.-Posiciones que entran en cartera

Nueve han sido las incorporaciones llevadas a cabo por el equipo gestor de Azvalor en su cartera internacional. La compra que representa un mayor peso ha sido Golar LNG, curiosamente desde Cobas Internacional incrementaban el peso en la empresa de transporte de gas natural licuado. El resto de las posiciones en las que entra la firma tienen un peso residual en cartera. También es curioso como entran en la compañía petrolera DHT Holdings INC, de la que Cobas ha salido en el tercer trimestre. 

2.-Posiciones que salen de cartera

Durante el tercer trimestre de 2019 no se ha producido ninguna salida en la cartera internacional.

Estas son las 10 principales posiciones en cartera a cierre del tercer trimestre de 2019:

La cartera internacional de Azvalor está compuesta por un total de 54 valores, las 10 principales posiciones representan un 56,55% de la misma. En lo que se refiere a exposición es conocida ya de sobra la especialización de la firma a compañías relacionadas con las materias primas durante los últimos años. Entre ellas la mayor posición en cartera es la compañía productora de metales preciosos más grande de Perú, Buenaventura. En este sentido podemos encontrar otras compañías mineras en el top 10 como Cameco (segundo mayor productor de uranio del mundo), Barrick Gold (la minera de oro más grande del mundo), Consol Energy o Grupo Mexico

Podéis consultar la carta correspondiente al tercer trimestre haciendo click

- Cobas Internacional -

1.-Posiciones que entran en cartera

Durante el tercer trimestre de 2019 no se ha producido ninguna entrada nueva en la cartera internacional. Sin embargo, sí que han incrementado peso en algunos valores como CIR, Golar LNG, y Teekay Corp.

2.-Posiciones que salen de cartera

Entre las posiciones que salen de cartera, la firma se desprende de tres valores. La compañía petrolera DHT Holding es la que representaba un mayor peso, además de dos posiciones en la que mantenían un peso residual, Bonheur y Mitchells & Butlers. A todo ello, hay que hay que añadir la venta parcial de Euronav.

Estas son las 10 principales posiciones en cartera a cierre del tercer trimestre de 2019:

La cartera internacional de Cobas está compuesta por un total de 56 posiciones, los 10 principales valores representan un peso del 48,79% de la cartera. Tal y como podemos observar, predomina la exposición por compañías relacionadas con el transporte marítimo o con alguno de los procesos de extracción de petróleo o gas. También por el sector del automóvil en compañías como Porsche o Renault. 

Podéis consultar la carta correspondiente al tercer trimestre haciendo click

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