La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) se reúne este martes y este miércoles para decidir el próximo movimiento de la política monetaria estadounidense, en plena escalada de las tensiones geopolíticas. A pesar de la insistencia del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, los mercados financieras esperan que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantenga los tipos de interés en los niveles actuales, es decir, la horquilla entre el 4,25% y el 4,50%. Pero, ¿qué opinan los expertos? La atención se centrará en las pistas que ofrezca sobre el futuro.
Hemos recopilado las opiniones de diversos analistas sobre la reunión de la Fed:
Cristina Gavín, jefa de renta fija y gestora de fondos de Ibercaja Gestión:
No esperamos cambios de calado por parte de la Fed en cuanto a la valoración de la situación económica actual con respecto a reuniones anteriores, lo que nos lleva a coincidir con el consenso de mercado que da por hecho que este mes tampoco veremos una bajada en el tipo de intervención por parte de la Reserva Federal, de forma que nos mantendremos en el rango 4,25%-4,50% durante todo el periodo de verano.
A pesar de que los datos de empleo que hemos conocido estos últimos días indican una cierta moderación, lo cierto es que aguanta el tipo tanto en creación de empleo como en salarios y la valoración global del dato en el entorno actual es razonablemente positiva, esto hace que la Fed tenga margen de maniobra y no se vaya a ver obligada a reanudar los recortes al menos a corto plazo.
No obstante, los datos macro que vamos conociendo continúan apuntando a un cierto enfriamiento del ciclo estadounidense en el segundo trimestre del año. Si a esto le unimos un dato de IPC más débil de lo esperado tanto en la general como en la subyacente, nos lleva a descontar que antes de que finalice 2025 veremos al menos un recorte por parte de la autoridad monetaria norteamericana.
Harvey Bradley, codirector de tipos globales, Insight Investment (BNY Investments):
Al margen de la conferencia de prensa del presidente Powell, los mercados van a seguir muy de cerca el gráfico de puntos trimestral de la Fed en busca de pistas sobre cómo y cuándo reanudará el banco central su ciclo de recortes. Tanto en marzo como en diciembre, la proyección mediana era de dos recortes de tipos para finales de año, lo que se aproxima a lo que los mercados están valorando actualmente.
Dada la incertidumbre a la que se enfrentan los mercados, es difícil predecir si sus previsiones cambiarán significativamente. Por un lado, es posible que los miembros del Comité de la Reserva Federal tengan ahora en cuenta un tipo arancelario efectivo más elevado que antes y, con los primeros indicios de inflación relacionada con los aranceles que empiezan a filtrarse, algunos podrían adoptar una actitud prudente, sobre todo porque las tensiones en Oriente Medio pueden amenazar aún más el panorama de la inflación. No puede descartarse que las previsiones se ajusten para reflejar una única bajada de tipos este año.
Por otra parte, las fuentes de inflación menos volátiles, o más pegajosas, especialmente en grandes categorías como los alquileres, están mostrando signos impresionantes, y potencialmente sostenibles, de desinflación. El mercado laboral también está mostrando algunas grietas, con solicitudes continuas de subsidio de desempleo en máximos del ciclo. Esto podría ayudar a la Reserva Federal a seguir normalizando su política monetaria. En conjunto, las previsiones podrían mantenerse prácticamente sin cambios. La hipótesis de base de Insight es de dos recortes este año, seguidos de nuevas reducciones de los tipos de interés oficiales en 2026, hacia una tasa terminal del 3%, impulsada por unos resultados de crecimiento que se mantengan por debajo de la tendencia, una zona de aterrizaje que la Reserva Federal probablemente calificaría de ampliamente neutral.
Michael Krautzberger, director de inversores global de renta fija de Allianz Global Investors:
Esperamos que la Reserva Federal (Fed) de EEUU mantenga los tipos de interés sin cambios en la reunión del 18 de junio, conservando el rango objetivo para los fondos federales entre el 4,25% y el 4,50% por cuarta reunión consecutiva.
Desde la última reunión de la Fed, a principios de mayo, la administración Trump ha moderado su discurso arancelario, anunciando una pausa en las medidas recíprocas y manteniendo solo una pequeña parte del arancel del 10% en vigor hasta principios de julio. Es probable que la Fed adopte una actitud de cautela a corto plazo, mientras evalúa el impacto de los aranceles en la situación económica.
La valoración actual es de dos recortes por parte de la Fed este año, partiendo de la hipótesis de que el impulso cíclico de EE. UU. se ralentizará debido al impacto de los aranceles en la demanda interna estadounidense. Si el conflicto comercial se intensifica en julio a nivel global, tras el fin de la pausa arancelaria de 90 días en EE. UU., o si los riesgos de inflación se disipan, creemos que las expectativas de bajada de los tipos por parte de la Fed podrían volver a adelantarse.
François Rimeu, estratega senior de Crédit Mutuel Asset Management:
Esperamos que la Reserva Federal mantenga sin cambios sus tipos de interés oficiales en su reunión del 18 de junio, lo que supondrá la cuarta decisión consecutiva de mantener el statu quo desde enero. La cuestión clave no será, pues, el nivel de los tipos -ampliamente descontado ya por los mercados-, sino la revisión de las perspectivas económicas y el conocido diagrama de puntos. Los ajustes previstos, relacionados con la evolución de la política económica, deberían reflejar una ralentización del crecimiento, una inflación más persistente de lo esperado a pesar de las agradables sorpresas de los últimos meses y un debilitamiento del mercado laboral.
En un contexto de riesgo de estanflación y de gran incertidumbre, es probable que la Fed reafirme su postura prudente, retrasando cualquier nueva bajada de tipos mientras los datos económicos objetivos (datos duros) no justifiquen claramente una flexibilización.
Paolo Zanghieri, economista senior de Generali AM, parte de Generali Investments:
No esperamos que la Reserva Federal (Fed) haga ningún movimiento el miércoles. Sin embargo, la reunión no será tranquila. El Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) tendrá que presentar una visión sobre lo que espera de los aranceles que pronto entrarán en vigor y cómo deberá ajustar su política. Prevemos que la previsión de crecimiento para este año se revise ligeramente a la baja en línea con la impresión negativa del primer trimestre. Es probable que esto vaya acompañado de una revisión al alza de la inflación prevista, ya que las cifras del año hasta la fecha han demostrado ser muy rígidas y el impacto de los aranceles se tendrá muy en cuenta.
El comunicado de prensa y la conferencia de prensa pondrán de relieve la incertidumbre que rodea a las previsiones. Esta incertidumbre sugiere que, por el momento, la mejor respuesta de la Fed es esperar a que el impacto de los aranceles se manifieste en los datos de precios y actividad.
La proyección mediana para el tipo de interés oficial no debería cambiar con respecto a la reunión de marzo, lo que indica que la Fed considera óptimos dos recortes más este año. Sin embargo, la distribución de las proyecciones se inclinará hacia una menor acomodación. Por el momento, esperamos dos recortes de tipos este año (septiembre y diciembre), pero los riesgos se inclinan hacia uno solo, a finales de año.
Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
Mejores cuentas remuneradas de 2025
Explora las cuentas remuneradas más rentables.
¿Tu patrimonio supera los 600.000€? Optimiza tus ahorros e inversiones con decisiones respaldadas por profesionales en menos de 1 minuto. ¡Empieza hoy mismo a obtener un mayor rendimiento!