Cómo vender Letras del Tesoro antes del vencimiento: pasos, comisiones y cuándo pierdes dinero

Sí, puedes vender Letras del Tesoro antes de su vencimiento, pero no se las devuelves al Tesoro: tienes que venderlas a otro inversor en el mercado secundario (el SEND, la plataforma de deuda pública de Bolsas y Mercados Españoles). Si las compraste en la Cuenta Directa del Banco de España, das la orden en la web del Tesoro o en una sucursal del Banco de España y la ejecuta una entidad del mercado, que cobra hasta un 0,25% del nominal con un mínimo de 9 euros, más los gastos de transferencia. Si las tienes en un banco o bróker, vendes desde tu cuenta con sus comisiones. El precio no está garantizado: depende de los tipos de interés del momento, así que puedes recibir más o menos de lo que pagaste.

En esta guía te contamos cómo hacerlo paso a paso, cuánto cuesta, cómo tributa la venta y cuándo compensa (y cuándo no) deshacer la inversión antes de tiempo.

Por qué no recuperas exactamente lo que pagaste

Las Letras del Tesoro se compran al descuento: pagas menos de 1.000 euros por cada título y, al vencimiento, el Tesoro te devuelve 1.000 euros. La diferencia es tu rentabilidad, y solo está asegurada si esperas hasta el final. Si quieres repasar cómo funciona la compra, lo explicamos en cómo comprar Letras del Tesoro.

Cuando vendes antes, el precio lo marca el mercado ese día, y se mueve en sentido contrario a los tipos de interés:

• Si los tipos han subido desde que compraste, las Letras nuevas pagan más que la tuya. Para que alguien te la compre, tendrás que aceptar un precio más bajo.
• Si los tipos han bajado, tu Letra ofrece más que las nuevas y podrás venderla algo más cara.

Juega a tu favor un detalle: con el paso del tiempo el precio de la Letra se va acercando a los 1.000 euros, porque cada día queda menos para el vencimiento. Por eso, en una Letra de corto plazo, las oscilaciones de precio suelen ser pequeñas. Lo que a menudo inclina la balanza son las comisiones.

El contexto de 2026: tipos al alza

Esta cuestión tiene más peso este año, porque la rentabilidad de las Letras no ha dejado de subir. En las subastas de octubre de 2026, el Tesoro colocó las Letras con estos tipos:

Fuente: Tesoro Público, resultado de las últimas subastas de Letras. El tipo marginal es el más alto que aceptó el Tesoro; el medio, la media ponderada de lo adjudicado.

La Letra a 12 meses superó el 3% por primera vez desde julio de 2024, y la de 9 meses se quedó a las puertas, en el 2,968%. Si compraste en verano, cuando las de 12 meses pagaban en torno al 2,66%, el mercado valora hoy tu Letra por debajo de una nueva con el mismo vencimiento. Las próximas subastas están previstas para el 3 de noviembre (6 y 12 meses) y el 10 de noviembre (3 y 9 meses).

Cómo vender Letras compradas en el Tesoro (Cuenta Directa)

Si compraste en la web del Tesoro o en una sucursal del Banco de España, tus Letras están en una Cuenta Directa. El Banco de España no compra ni vende en el mercado secundario: lo que hace es traspasar tus Letras a una entidad miembro del mercado, asignada por turno rotatorio, para que las venda según tus instrucciones.

Por internet, en la web del Tesoro

1. Entra en el Servicio de Compra y Venta de Valores de la sede electrónica del Tesoro Público.
2. Identifícate con Cl@ve, DNI electrónico o certificado digital.
3. En el menú de operaciones (a la derecha de la pantalla), elige Vender.
4. Selecciona las Letras y el número de títulos que quieres vender.
5. Revisa la orden y fírmala electrónicamente (con AutoFirma o Cl@ve).

Después puedes seguir el estado de la operación en tu Posición Integral, el mismo apartado donde consultas tus compras, como explicamos en He comprado Letras del Tesoro, ¿y ahora qué?

En una sucursal del Banco de España o por correo

El Banco de España tiene un formulario oficial de venta en el mercado secundario. Puedes entregarlo en cualquier sucursal (mejor en la que tienes abierta la cuenta) o enviarlo por correo postal. Si las firmas de todos los titulares ya están registradas, no hace falta pedir cita previa. Desde abril de 2024 solo se aceptan los formularios oficiales del Banco de España, y cada uno incluye sus propios plazos y fechas límite.

Precio de mercado o precio mínimo

Al dar la orden puedes:

• Vender al precio de mercado: la orden se ejecuta al mejor precio disponible en ese momento.
• Fijar un precio mínimo: te proteges de vender demasiado barato, pero la orden puede quedarse sin ejecutar si nadie compra a ese precio.

Una vez vendidas, recibirás el dinero en la cuenta bancaria asociada a tu Cuenta Directa, ya descontadas las comisiones y los gastos de transferencia. Cuenta con unos días entre la orden y el cobro: no es una retirada inmediata como la de una cuenta corriente.

Cuánto cuesta vender Letras antes del vencimiento

Comprar y mantener Letras en la Cuenta Directa no tiene comisiones. Venderlas antes de tiempo, sí:

Fuente: BME, condiciones para la venta de valores de Cuentas Directas en SEND.

En la práctica, para un ahorrador particular la comisión será del 0,25% del nominal, con 9 euros como mínimo.

Ese mínimo pesa mucho en importes pequeños. Si vendes una sola Letra de 1.000 euros, los 9 euros equivalen al 0,9% del nominal, más o menos lo que una Letra rinde en cuatro meses a los tipos actuales.

Si no vendes y esperas al vencimiento, el Banco de España te cobra solo la transferencia del importe amortizado: un 1,5 por mil, con un mínimo de 0,90 euros y un máximo de 200 euros.

Ejemplo: vender una Letra a 12 meses al cabo de dos meses

Supongamos que en agosto compraste una Letra a 12 meses al 2,66% y pagaste 973,81 euros. Dos meses después necesitas el dinero y le quedan unos diez meses de vida. Esto es lo que recibirías según el tipo al que cotice en el mercado una Letra con ese vencimiento (cálculo orientativo antes de gastos de transferencia):

Si hubieras esperado al vencimiento, habrías ganado 26,19 euros por Letra (261,90 euros con diez), y la única comisión sería la de la transferencia del dinero. La lectura es sencilla: con subidas moderadas de tipos, el precio apenas cae, pero entre el precio y las comisiones lo normal es que vender antes te deje menos de lo previsto.

Cómo vender Letras compradas a través de un banco o bróker

Si compraste las Letras a través de tu banco o de una agencia de valores, la venta se hace desde esa misma entidad, en su web o app, en el apartado de renta fija, o llamando a tu gestor. El funcionamiento es el mismo: se venden en el mercado secundario al precio del momento.

Lo que cambia son las comisiones, que fija cada entidad. Por ejemplo, Renta 4 aplica un 0,20% sobre el nominal por vender Letras en el mercado secundario. Antes de dar la orden, revisa en el folleto de tarifas de tu banco:

• La comisión de venta y si tiene un mínimo por operación.
• Si hay comisión de custodia o de mantenimiento mientras conservas las Letras.
• Si puedes poner un precio mínimo a la orden.

También puedes traspasar las Letras entre la Cuenta Directa del Banco de España y un banco (en ambos sentidos), siempre que los titulares sean exactamente los mismos en las dos cuentas. Si vas a comparar dónde operar con renta fija, en Finect tenemos una comparativa de los mejores brókers para invertir.

Cómo tributa la venta de Letras del Tesoro

La venta de Letras tributa igual que su amortización, aunque con un matiz:

• Qué tributa: la diferencia entre lo que recibes al vender y lo que pagaste al comprar. Hacienda la considera rendimiento del capital mobiliario. Puedes restar los gastos de compra y venta (las comisiones), siempre que los puedas justificar.
• Cuánto pagas: se integra en la base del ahorro del IRPF, con tipos del 19% al 30% según el importe total de tus rentas del ahorro.
• Sin retención: las Letras no tienen retención a cuenta, ni al vencer ni al venderlas. Tienes que incluir el rendimiento tú en la declaración del año en que vendes.
• Si pierdes dinero: el rendimiento negativo se declara igualmente. Puede compensarse con otros rendimientos del capital mobiliario del ahorro y, si sobra, en parte con las ganancias patrimoniales del ahorro, en las condiciones que fija la ley.
• Ojo con recomprar enseguida: si vendes con pérdidas y compras Letras homogéneas dentro de los dos meses anteriores o posteriores a la venta, Hacienda no te deja aplicar esa pérdida hasta que vendas o amortices esas nuevas Letras.

Tienes más detalle en nuestra guía sobre cómo tributan las Letras del Tesoro en la declaración de la Renta.

¿Compensa vender las Letras antes de tiempo?

Las Letras están pensadas para mantenerse hasta el vencimiento. Vender antes tiene sentido en unos pocos casos:

• Necesitas el dinero y no tienes otro colchón. Es el motivo más habitual. Si el plazo que queda es corto, compara lo que pierdes en comisiones con el coste de la alternativa (por ejemplo, un descubierto o un préstamo).
• Los tipos han bajado y tu Letra cotiza por encima de lo que pagaste, lo bastante como para cubrir la comisión. Puedes adelantar la ganancia, aunque después tendrás que reinvertir ese dinero a tipos más bajos.
• Has cambiado de planes y quieres llevar ese dinero a otro producto. Antes, haz la cuenta completa: lo que dejas de ganar en la Letra más la comisión de venta.

Vender por miedo a que suban los tipos, en cambio, rara vez compensa en Letras: la caída de precio suele ser pequeña y, si esperas al vencimiento, cobras igualmente tus 1.000 euros por título.

Si vas a necesitar el dinero: alternativas con más liquidez

Si no sabes si vas a necesitar el dinero antes de un año, quizá te encaje mejor un producto que te permita sacarlo sin vender en el mercado:

• Fondos monetarios: invierten en deuda a muy corto plazo, Letras incluidas, y puedes reembolsarlos en uno o dos días. No garantizan el capital, pero su valor suele moverse muy poco. Puedes ver cuáles son los más buscados en nuestro ranking de fondos monetarios.
• Depósitos a plazo fijo: rentabilidad conocida y garantizada por el Fondo de Garantía de Depósitos hasta 100.000 euros por titular y entidad. Algunos ya pagan más que las Letras a un año. Ojo: cancelarlos antes de tiempo suele tener penalización.
• Cuentas remuneradas: el dinero está siempre disponible, aunque suelen pagar menos y muchas limitan el saldo remunerado o el periodo de la oferta. Sirven para el colchón de emergencias, no para hacer crecer el ahorro. Las comparamos en las mejores cuentas remuneradas.

Todas estas opciones son ahorro: protegen el dinero, pero a duras penas lo hacen crecer por encima de la subida de precios. Para el dinero que no vas a necesitar en varios años, merece la pena asumir algo más de riesgo, por ejemplo con las carteras de un roboadvisor, adaptadas a tu perfil.

Si quieres comparar con calma todas las opciones para el ahorro, lo repasamos en dónde meter el ahorro: monetarios, cuentas y depósitos.

Preguntas frecuentes sobre vender Letras del Tesoro

¿Puedo vender las Letras del Tesoro en cualquier momento?

Sí, siempre que haya un comprador en el mercado secundario. Eso sí, no las vende el Tesoro: la orden se ejecuta en el mercado a través de una entidad, al precio del momento y con sus comisiones.

¿Pierdo dinero si vendo una Letra antes de que venza?

No necesariamente, pero es posible. Si los tipos han subido desde que compraste, el precio de tu Letra habrá bajado. Y aunque el precio no haya caído, la comisión (con un mínimo de 9 euros si la tienes en el Banco de España) puede dejarte con menos de lo que pagaste.

¿Cuánto cobra el Banco de España por vender Letras?

El Banco de España no cobra por la venta: traspasa tus Letras a la entidad del mercado que las vende. Esa entidad cobra hasta un 0,25% del nominal (0,1% por encima de un millón de euros), con un mínimo de 9 euros, más los gastos de transferencia del dinero.

¿Cuánto tardo en cobrar si vendo mis Letras?

No es inmediato. Hay que contar unos días entre la orden, su ejecución en el mercado y la transferencia a tu cuenta. Si necesitas el dinero en una fecha concreta, no lo dejes para el último momento.

¿Tengo que declarar la venta de Letras en la Renta?

Sí. La diferencia entre lo que cobras y lo que pagaste es rendimiento del capital mobiliario y tributa en la base del ahorro, del 19% al 30%. Como no tiene retención, tienes que declararlo tú en la Renta del año de la venta, incluidas las pérdidas.

¿Puedo reinvertir las Letras en vez de venderlas?

Si lo que quieres es seguir invertido, la reinversión se hace al vencimiento, no antes: desde la web del Tesoro o con el formulario del Banco de España puedes ordenar que el dinero de una Letra que vence pase a una nueva subasta. Actualmente, solo puede reinvertirse en Letras a 6 o 12 meses.

Te puede interesar

• Mejores depósitos bancarios a plazo fijo
• Mejores roboadvisors: comparativa de carteras indexadas
• Mejores cuentas remuneradas

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.