El consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno, ha manifestado su escepticismo respecto a la propuesta de adquisición de la entidad catalana por parte de BBVA, afirmando que "la operación no va bien", aunque reconoció que aún quedan "las últimas páginas del libro por escribir". Durante su intervención en el XV Encuentro Financiero organizado por KPMG y Expansión, González-Bueno defendió la capacidad de Sabadell para generar beneficios y dividendos superiores a los de sus competidores.
"La operación no va bien y las últimas páginas del libro están por escribir", declaró González-Bueno, haciendo referencia a las palabras previas del CEO de BBVA, Onur Genç, quien había calificado la operación como "ideal" y "de libro". González-Bueno comentó: "Le he escuchado esta mañana. Ha estado muy bien: decía que era una operación de libro... bueno, es un libro al que le quedan muchas páginas por escribir todavía", sugiriendo que aún quedan incógnitas por resolver.
Tras la "no objeción" del Banco Central Europeo (BCE), las dos entidades aún necesitan la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC). Si la operación se eleva a fase dos, la CNMC podría establecer condiciones, compromisos o incluso prohibir la operación, y remitirla al Gobierno.
"Yo no sé si pasará a fase dos o se quedará en fase uno. Si llega a fase dos, luego pasa a fase tres, donde el Gobierno puede endurecer, suavizar o mantener las condiciones que haya propuesto la CNMC", explicó González-Bueno. También subrayó que el criterio para avanzar a fase dos depende de la complejidad de la operación y la cantidad de actores interesados en opinar.
Según el CEO de Sabadell, esta transacción es "muy compleja", con opiniones diversas. "Se habla de un solape del 1,5% [entre las pymes que comparten BBVA y Sabadell], pero algunos pensamos que es mucho mayor. Además, todos quieren opinar: sindicatos como CCOO, UGT, asociaciones empresariales, y todo el espectro político se ha manifestado. Pocas cosas han generado más unanimidad", añadió.
Beneficios y dividendos
González-Bueno también destacó la capacidad de Sabadell para generar beneficios y dividendos, recordando el anuncio de un reparto de 2.900 millones de euros en 2024 y 2025, lo que equivale al 30% del valor de mercado actual del banco. "Esto representa una rentabilidad del 20% en comparación con lo que ofrece hoy BBVA, cuya prima está en el 3%, prácticamente nula", afirmó.
Además, subrayó que esta rentabilidad cercana al 30% es "muy alta e inigualable para la mayoría, incluido BBVA". También recordó que Sabadell tiene el compromiso de distribuir cualquier exceso de capital por encima del 13% de CET1, frente al límite del 12% de CET1 de BBVA, lo que significaría añadir 800 millones de euros adicionales a los 2.900 millones previstos.
"No estamos derrochando. Nos mantenemos en el 13%, lo cual es más conservador, aunque estamos en mercados muy estables. Si estuviéramos en mercados más inestables, tal vez querríamos más capital, pero cada uno toma sus propias decisiones", puntualizó González-Bueno. Además, señaló que BBVA es principalmente un banco de mercados emergentes, ya que "el 70% de sus resultados" proviene de esas áreas.
Por último, hizo hincapié en la necesidad de consolidación dentro de la banca europea, pero señaló que este proceso debería realizarse entre bancos europeos y no con un banco "que es fundamentalmente de mercados emergentes".
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