¿Por qué es malo para las bolsas que suban los rendimientos de los bonos?

Estas últimas semanas se han registrado movimientos vertiginosos en los mercados de bonos, con fuerte caída del precio de los bonos por la subida de los rendimientos en las referencias de largo plazo. Tanto el bono a 10 años estadounidense como el alemán y el español se han ido a niveles no vistos en más de una década. 

La bolsa también se ha visto arrastrada, con caídas importantes en la última semana. ¿Por qué? ¿Qué hace que lo vivido en el mercado de bonos suponga malas noticias para la renta variable? 

5 factores que lo explican:
 

1. Coste de financiación

Los rendimientos de los bonos a 10 años a menudo se utilizan como una referencia para las tasas de interés a largo plazo. Cuando los rendimientos de los bonos aumentan, también lo hacen las tasas de interés, lo que puede aumentar el coste de financiación para las empresas. Esto puede reducir las ganancias de las compañías, lo que a su vez puede llevar a una disminución en el precio de las acciones.
 

2. Más competencia por la inversión:

Un aumento en los rendimientos de los bonos puede hacer que resulten más atractivos en comparación con las acciones. Esto puede llevar a un desplazamiento de fondos desde las acciones hacia los bonos, lo que a su vez puede resultar en una presión bajista sobre los precios de las acciones.
 

3. Valoración de Activos:

Los modelos de valoración de activos, como el modelo de descuento de dividendos o el modelo de descuento de flujos de caja, utilizan los tipos de interés para descontar los flujos de efectivo futuros. Cuando los tipos aumentan, el valor presente de esos flujos de efectivo futuros disminuye, lo que puede llevar a una valoración más baja de las acciones.
 

4. Expectativas Económicas:

A veces, un aumento en los rendimientos de los bonos puede reflejar expectativas de una economía en crecimiento o de una inflación más alta. Si bien una economía en crecimiento puede ser positiva para las acciones, la expectativa de una inflación más alta puede ser negativa, ya que puede llevar a un endurecimiento de la política monetaria por parte de los bancos centrales, lo que a su vez puede ser negativo para las bolsas.
 

5. Comparación de Rentabilidades:

Los inversores a menudo comparan la rentabilidad esperada de las acciones con la rentabilidad de los bonos a 10 años. Si los rendimientos de los bonos aumentan significativamente, puede que no estén dispuestos a asumir el riesgo adicional asociado con las acciones a menos que las expectativas de rentabilidad de las acciones también aumenten.

Este contenido está elaborado parcialmente con inteligencia artificial.