En un entorno de rebajas de tipos de interés, los inversores se preguntan: ¿dónde están las oportunidades en la renta fija? ¿Y dónde están concretamente dentro de Europa? Para Olivier Sayac, responsable de renta fija tradicional de Crédit Mutuel Asset Management, la respuesta está clara: la deuda soberana española es una apuesta atractiva en el mercado actual.
"Favorecemos los títulos del Tesoro español y portugués", afirma Sayac, destacando que, a pesar de los desafíos globales, España se presenta como una opción sólida dentro de Europa.
A nivel europeo, el equipo de Crédit Mutuel mantiene una postura cautelosa, favoreciendo la deuda de países como España y Portugal frente a otros mercados periféricos. "Seguimos infraponderados en deuda italiana y francesa", destaca Sayac.
En cambio, su preferencia por los bonos españoles se debe a un entorno de mayor estabilidad y a una mejor posición fiscal y económica en comparación con otros países europeos. De hecho, subraya que, en términos de sensibilidad, su equipo apuesta por la zona corta e intermedia de la curva europea, buscando aprovechar la coyuntura sin exponerse demasiado a la volatilidad a largo plazo.
El experto también destaca que, a raíz de la volatilidad con el mercado japonés en verano, así como a unos datos más flojos económicos en Estados Unidos, se produjo un movimiento de aversión al riesgo que ha afectado a los bonos estadounidenses, con el rendimiento de la deuda a 10 años cayendo rápidamente en 50 puntos básicos en una semana.
"Las expectativas de los inversores en cuanto a la relajación de la política monetaria estadounidense nos parecen demasiado agresivas (recorte de 100 puntos básicos de los tipos de aquí a finales de año); podrían revisar progresivamente sus expectativas e iniciar una recalibración al alza (tres recortes de 25 puntos básicos)", comenta.
Este contenido se ha elaborado parcialmente con inteligencia artificial, bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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