23-04-25 Posicionamiento de nuestros fondos
🔍 Panorama macro: semana pasada de transición marcada por la incertidumbre
📉En EE. UU., los datos macroeconómicos publicados durante la semana pasada no muestran grandes cambios tendenciales. En condiciones normales no habría señales claras de recesión. Sin embargo, la falta de reglas claras desde la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca y las tensiones geopolíticas introducen un elevado nivel de incertidumbre en los mercados.
📉En Europa, el Banco Central Europeo bajaba tipos 25 puntos básicos. Lagarde, en sus declaraciones adopta un tono con cierto tono dovish ante el posible impacto negativo de los aranceles sobre el crecimiento.
📊 Esta semana, los PMIs e IFOs preliminares en la zona euro serán clave para evaluar el efecto inicial de las tensiones comerciales en la actividad económica.
¿Cuál es nuestro posicionamiento?
- En renta fija, hemos aprovechado el rally de los bonos soberanos para rotar parte de la cartera hacia bonos financieros a 2-3 años con buenas tires, vendiendo parte de bonos flotantes.
Mantenemos un bucket por si el mercado corrigiera de nuevo y nos diera oportunidad de volver a comprar bonos subordinados a precios atractivos.
- En renta variable, hemos bajado ligeramente la exposición al modificar la estrategia de opciones implementada en línea con la búsqueda de protección del riesgo de cola.
