Máxima cautela en un entorno incierto

🔺 Geopolítica & Materias primas
La tensión en Oriente Medio (estrecho de Ormuz) impulsa los fletes y el crudo, que ya sube un +27% desde mayo. Esto podría presionar la inflación hacia niveles cercanos al 3%.

🇺🇸 EE.UU.
Los datos macro siguen debilitándose. La Fed mantiene tipos, pero el mensaje es más estanflacionista: recorta expectativas de crecimiento. Nada nuevo sobre el QT.

🇬🇧 Reino Unido
El BoE también mantiene tipos, aunque los malos datos de empleo podrían forzar una bajada en agosto/septiembre y otra en diciembre.

📉 Renta Fija
Continuamos sin cambios a nivel estratégico en relación con las últimas semanas. La pendiente de las curvas no es suficiente para subir la duración y nuestra zona de confort sigue estando en vencimientos de la zona 2-3 años, con excepción en otros plazos en activos concretos donde vemos valor.

📈 Renta Variable
EE.UU. resiste a pesar del aumento del riesgo geopolítico. El mercado parece anestesiado. Sin embargo, nuestro sentido común necesario para preservar capital nos hace permanecer a la espera de mejores oportunidades de inversión.

🔒 Mantenemos un posicionamiento cauto. Esto se traduce en los niveles de riesgo más bajos desde que nacieron los fondos de nuestra gama Dunas Valor, hace ya más de ocho años.

📌 Estamos comprometidos con cumplir nuestro propósito que es la preservación de capital y dar rentabilidades sin sobresaltos a nuestros clientes.