Visión de mercados | Julio 2017
Junio se saldó, finalmente, con un resultado neutro para los mercados internacionales de forma agregada, aunque con notables diferencias entre los distintos mercados y activos. Sin embargo, la rentabilidad de la bolsa mundial, medida por el índice MSCI World en euros fue, de nuevo negativa, debido a la apreciación del euro frente a las principales divisas. Los mercados han vuelto a poner el foco en las declaraciones de los banqueros centrales, que han determinado el comportamiento de los activos y han generado algo más de volatilidad en la parte final del mes.
En términos de valoración seguimos viendo las mejores oportunidades de inversión en los mercados de renta variable. Aunque consideramos que la bolsa estadounidense cotiza a niveles menos atractivos, sí vemos interesantes las valoraciones de Europa, Japón y los mercados emergentes; sobre todo en la región de Asia-Pacífico.
Mantenemos nuestras recomendaciones de inversión: sobreponderación en renta variable, con una exposición del 60%, importante infraponderación en renta fija (30%) y una inversión en activos monetarios en el escenario neutral del 10%.
