Jackson Hole, inflación y tipos de interés: ¿cuál es nuestra estrategia?
Tras un julio muy positivo, agosto cerró con caídas generalizadas en los principales activos de riesgo. La primera parte del mes continuó con el tono positivo, pero los numerosos datos macro unidos a las declaraciones de los bancos centrales y su cita en Jackson Hole, hicieron retroceder tanto a la renta variable como a los bonos.
El índice mundial terminó el mes con una caída del 3,61% en moneda local, mejorando hasta el -2,99% en euros. En Europa lideraron las caídas: el Eurostoxx 50 cerró en -5,51%, lastrado por el endurecimiento de la crisis energética y sus consecuencias inflacionistas. En Estados Unidos, el S&P 500 terminó cayendo un 4,24% en moneda local y un 2,88% en euros debido a la revalorización del dólar. Japón, por lo contrario, acabó en positivo subiendo un 1,04% en yenes, seguido de los mercados emergentes, los cuales subieron un 0,82% en moneda local.
¿Cómo nos posicionamos? Nos mantenemos enfocados en empresas de calidad, que tengan modelos de negocio robustos, sean menos sensibles al ciclo económico y tengan una mayor capacidad de repercutir las subidas de precios a sus clientes.
