Fidelity - Comentario sobre las caídas del sector tecnológico
Hyunho Sohn - Gestor del fondo Fidelity Funds Global Technology Fund
La startup china de IA DeepSeek ha mostrado al mundo modelos de IA que ofrecen un rendimiento en gran medida comparable a los modelos ChatGPT de OpenAI y, según se informa, son relativamente más rentables. Esta ventaja en eficiencia ha planteado una serie de preguntas sobre los "ganadores" percibidos del ecosistema global de IA, las implicaciones en el capex de los hiperescaladores y su utilidad, así como la eficacia de las sanciones y prohibiciones de exportación destinadas a prevenir el progreso de la IA generativa de alto nivel en China.
Se trata de una situación en constante evolución y podríamos ver volatilidad a corto plazo hasta que quede claro cuán más eficiente es esta tecnología. Aunque las implicaciones más amplias deben evaluarse caso por caso, en general creo que este desarrollo probablemente será deflacionario. Esto es bueno para los usuarios finales y los proveedores de servicios, pero puede tener implicaciones negativas para el hardware.
Se trata de algo similar a lo que vimos en los comienzos de internet, cuando la gente subestimó enormemente la escala de la innovación, la adopción tecnológica y el potencial de los negocios de servicios, pero sobreestimó enormemente el TAM (mercado total direccionable) del hardware.
Como llevo diciendo algún tiempo, creo que muchos semiconductores de IA son caros, con un sentimiento, valoraciones y un impulso desacelerado -las oportunidades más interesantes están en el ecosistema de servicios-. Es pronto, pero añadiría que los desarrollos rápidos relacionados con la IA generativa subrayan la necesidad de proximidad y conexión en todo el ecosistema tecnológico –algo en lo que nos encontramos cómodos, dada la amplitud y profundidad de la cobertura de nuestro análisis-.
