Fidelity - Comentario FF Absolute Return Global Equity

El año 2024 estuvo marcado por unas divergencias en las bolsas mundiales que fueron más pronunciadas en el cuarto trimestre, cuando las acciones estadounidenses superaron a sus homólogas internacionales. Este alejamiento puede atribuirse a varios factores que favorecieron a EE.UU., como el predominio de los titanes tecnológicos estadounidenses y la posibilidad de desregulación en EE.UU. después de las elecciones.

En un contexto de comportamientos divergentes en las grandes clases de activos, el FF Absolute Return Global Equity (ARGE) Fund registró unas rentabilidades netas positivas en el cuarto trimestre y en 2024 frente a su índice de referencia de liquidez (Secured Overnight Financing Rate). Nuestros comentarios más recientes, que encontrarás bajo estas líneas, abordan las siguientes ideas:

• El primer semestre de 2024 fue extraordinariamente positivo y en él influyeron las sólidas ganancias tanto de la cartera larga como de la cartera corta del fondo.

• El fondo quedó más rezagado en el segundo semestre, ya que el alfa específico de los valores se erosionó en parte por un entorno mucho más determinado por lo macro. A resultas de ello, las cotizaciones estuvieron en menor consonancia con los fundamentales.

• Lo importante es que la estrategia ARGE de Fidelity, a pesar del entorno macroeconómico incierto, mostró neutralidad frente a la beta y otros factores de riesgo, de acuerdo con su diseño, lo que dio lugar a unas rentabilidades activas en las que predominaron los riesgos específicos de los valores frente a los factores de riesgo.
   

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