El enfriamiento de la inflación deja margen para recortes de tipos en mercados emergentes
Una anticipación en los ciclos de subida en muchas economías de mercados emergentes (ME) está dando ahora su recompensa. Para cuando la mayoría de los principales bancos centrales de mercados desarrollados comenzaron a subir los tipos en 2022, varios de los mayores bancos centrales de ME de América Latina y Europa del Este ya habían subido los tipos de interés varias veces. Las presiones inflacionarias de los ME han alcanzado su máximo y esperamos que el proceso de desinflación continúe el año que viene. Con los tipos de interés reales, -que restan la inflación general de los tipos-, a niveles altos comparados con los niveles históricos, parece haber un amplio margen para la flexibilización de la política de los ME. Los ciclos de bajadas están en marcha en economías como Brasil, Chile y Hungría, y se espera que muchos otros países sigan su ejemplo en los próximos meses. La deuda de mercados emergentes en divisa local ya ha tenido un buen comportamiento este año, pero creemos que el sector seguirá teniendo vientos de cola en 2024.
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