Flash de Mercados: Especial coronavirus ¿Cómo afecta al mercado?
Seguimos a tu lado, informándote de cómo vemos la situación actual y el efecto del coronavirus en los mercados.
¿Qué ha pasado estas semanas?
En general, ha habido un buen comportamiento en las últimas semanas, pero todavía queda mucho por ver.
Se ha dado un rebote importante en la mayoría de clases de activo, mercados e índices. Obviamente, esto ha contribuido de manera muy positiva a nuestras estrategias.
¿Se ha recuperado todo?
No. Pero sí más de la mitad de las caídas.
La recuperación más visual ha sido en EE.UU., donde se unen 3 características que han estimulado subidas importantes: la semana pasada fue la mejor semana del índice norteamericano principal (S&P 500) desde 1974. ¿Por qué?
Estas han podido ser las claves de estas subidas:
1.- Tecnología
Existe una concentración muy alta en empresas tecnológicas y de alta calidad en EE.UU., que se han comportado muy bien en relativo.
2.- El Dólar estadounidense (USD)
Como punto de soporte durante muchos momentos de esta crisis.
3.- Foco local e interno de la Casa Blanca
Su única prioridad está siendo robustecer económicamente el país.
¿Cuándo veremos una recuperación económica?
Creemos que la recesión económica, que ya estamos sufriendo, se dará durante la primera mitad de este año. Será tan abrupta que llevará a un decrecimiento muy importante que hará que 2020 sea un año negativo en crecimiento.
Pero también será contenida en el tiempo: no se debería propagar más allá de la primera mitad. Creemos que se dará una recuperación rápida cuando las restricciones se levanten, volviendo a la anterior tendencia de crecimiento económico. Esto sucederá si globalmente se equilibra el reinicio de la actividad económica, teniendo en cuenta que los sistemas sanitarios se encuentran más preparados para afrontar los potenciales rebrotes de infecciones. De esta manera podríamos volver a la tendencia positiva de crecimiento económico, con un 2021 en línea con el crecimiento que se dio en 2019.
Además, los estímulos fiscales a nivel global nos hace ser optimistas en una recuperación: entre 2 % y 10 % de PIB, las garantías y avales gubernamentales (por encima del 10 % del PIB en algunos casos) y el soporte monetario, que financia a los gobiernos.
¿Cómo vemos el mercado?
Seguimos trabajando para posicionar nuestras estrategias de la mejor manera para recuperar los niveles de antes de esta crisis.
Así, el titular de nuestra visión actual de los mercados financieros es que, de manera general, los activos de riesgo siguen teniendo un precio atractivo.
Las clases de activo donde estamos más enfocados hoy son:
1.- Bonos corporativos Investment Grade
2.- Renta Variable con comportamientos heterogéneos por regiones y países.
3.- Mercados emergentes
Creemos que nuestro posicionamiento actual es correcto y está facilitando la recuperación de rentabilidad que hemos perdido desde el 19 de febrero de 2020.
De cualquier manera, en los siguientes días seguiremos valorando potenciales ajustes.
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