Flash de mercados: mantenemos el posicionamiento global, pero con ligeros cambios frente a los riesgos
Seguimos informándote de la actualidad financiera. En esta ocasión, te contamos nuestra visión de los mercados y los últimos cambios que hemos realizado en las estrategias del servicio de inversión automatizada Roboadvisor.
Los casos de COVID-19 siguen aumentando y la recuperación económica parece ser más moderada de lo que se esperaba. Aun así, las bolsas han tenido unos meses de verano positivos y agosto es el séptimo mes consecutivo de ganancias para el S&P500, marcando los mejores ocho meses de calendario para este índice desde 1997¹.
Aunque esta situación puede parecer ilógica, hay dos claves que pueden explicarla. Por un lado, que los mercados financieros creen que los casos positivos de COVID-19 no tienen la misma importancia hoy que hace meses, por el mayor porcentaje actual de vacunados (en línea con esto, Alemania ha anunciado que dejará de tener como premisa para determinar restricciones los niveles de incidencia a 7 días²). Y por otra, que la agresiva recuperación que hemos visto hasta ahora puede estar llegando a su pico más alto. Eso no significa que el crecimiento vaya a desaparecer, vamos a continuar viendo crecimiento positivo a nivel global, pero este no va a ser tan violento como lo ha sido hasta ahora.
Con toda esta información, y siendo moderadamente optimistas con la evolución a medio plazo de los mercados financieros, debemos estar atentos a los siguientes puntos clave de cara a los últimos meses del año:
1. Situación de la pandemia a nivel global. Los fallecimientos atribuidos al coronavirus se han reducido, pero la principal preocupación es que el ritmo asimétrico de la vacunación parece estar acentuando las diferencias entre la recuperación de los países emergentes y los desarrollados.
2. Datos macroeconómicos peores de lo esperado. Los índices de gestores de compras, más conocidos como PMIs por sus siglas en inglés, muestran que se está alcanzando un pico en la recuperación y parece que pueden haber llegado a su máximo y que de aquí en adelante pasen a ser algo más estables. Esto nos llevaría a pensar que la fuerte recuperación que esperaba el mercado va a seguir un ritmo mucho más estable y normalizado.
3. Políticas monetarias de los bancos centrales. Por el momento, los bancos centrales mantienen sus policitas expansivas, pero Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, ya ha señalado que para 2022 comenzará a reducirse el ritmo de compras mensuales de activos. Respecto al Banco Central Europeo, parece que sus políticas se mantendrán acomodaticias, a la espera de que se materialice la recuperación económica, y pendientes de los datos de inflación.
Respecto a nuestras estrategias, hemos decidido realizar unos ligeros cambios para seguir manteniendo nuestro posicionamiento global, pero también poder afrontar estos riesgos. En concreto:
A. Hemos reducido muy ligeramente el peso en Renta Variable en todos los perfiles, llevando ese porcentaje a Mercado Monetario para no incrementar la duración de las carteras.
B. Para Kuala Lumpur, nuestro perfil conservador, y Shanghai, nuestro perfil moderado, también hemos reducido el peso en Bonos Corporativos High Yield. En el caso de Kuala Lumpur, hemos reducido, además, Investment Grade Global para incrementar Deuda Mercados Emergentes.
Puedes consultar el detalle de estos cambios aquí.
Seguimos monitorizando los mercados, tratando de extraer la mayor rentabilidad con el menor riesgo.
Gracias por la confianza.
Para más información sobre nuestras estrategias y rentabilidad, haz clic en el siguiente enlace.
¹Fuente: MarketWatch
²Fuente: Reuters
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