El 'arbolito en el bosque ' de la gestión independiente

En España hay más de 9 millones de partícipes en fondos de inversión. De ellos, tan sólo 250.000 son de gestoras independientes de bancos o aseguradoras. "Somos un arbolito en el bosque", que decía ayer Iván Martín, director de inversores de Magallanes, durante su Día del Inversor, preguntado sobre una potencial 'burbuja' de gestoras de este estilo en España.

No puedo estar más de acuerdo. Efectivamente, cerca del 97% de los participes españoles están en fondos de entidades financieras y apenas unos poquitos en los de firmas independientes. Unas cifras muy polarizadas y hasta cierto punto sorprendentes, si uno mira el histórico de rentabilidad y de comisiones en unos y otros. 

De hecho, esta tremenda diferencia sólo se explica por la estructura del mercado español de distribución de productos financieros, totalmente dominado por los bancos y las ex cajas. No descubro nada nuevo aquí. Así ha sido desde el principio de los tiempos. Llegas a la sucursal, te ofrecen un fondo y te fías de la recomendación del personal de la sucursal, pensando que será el mejor producto para tí...

Hasta que descubren que igual no ha sido una buena decisión y se plantean qué hacer: la enorme mayoría de ellos lo que hace entonces es pasar a otro que le ofrecen como nueva idea en la propia oficina, excepto una minoría que decide buscar más allá de la sucursal para encontrar otros productos mejores o diferentes. 

Entonces, la clave es: ¿Va a cambiar este modelo o no?

Si no va a cambiar, pues sí, efectivamente vivimos una burbuja de creacion de proyectos independientes. Si al final todos ellos se van a repartir un 3% del mercado, pues no hay para todos... 

Pero si el modelo va a cambiar, el potencial es enorme y el recorrido de la gestora independiente en España, bestial si hacen bien las cosas.

¿Yo que creo? 

Que va a cambiar radicalmente. Otra cosa es cuánto tarde en llegar el cambio.. En la velocidad es donde no soy tan optimista. Creo que hay toda una generación que está muy ligada a la sucursal bancaria y le cuesta mucho moverse más allá, incluso aunque las vayan eliminando. Por lo general, este público no piensa en Internet como una forma de buscar segundas opiniones o de comparar información del producto que le han ofrecido o que tiene en cartera. 

También le pone nervioso mover su dinero fuera de su cuenta corriente o su depósito de toda la vida. Tiene transferida la 'seguridad' conceptual sobre el dinero al banco y no lo tiene tan claro cuando piensa en una entidad independiente.

A mí esto último me recuerda a lo que pasaba hace 10 años con la compra online de productos de consumo. A la gente le daba miedo meter su tarjeta en Internet, pero ahora eso está olvidado del todo. ¿Quién no ha hecho a estas alturas de la película alguna compra online? 

Las gestoras independientes ya están viviendo estos cambios. Ayer Mercedes Azpiroz, de Magallanes, comentó que el 40% de las altas de nuevos clientes están siendo a través de Internet. Las cifras de nuevas altas por el canal online todavía son mucho más elevadas en Cobas, donde ronda el 90%, y en azValor, según me cuentan.

¿Esto se va a parar? No, la red acelerará el boca a boca entre estos inversores (si les va bien); la facilidad para contratar online seguirá aumentando con el paso del tiempo, con mucho foco en la usabilidad y en la satisfacción de usuario porque éste lo demandará; los gestores independientes tendrán cada vez más capacidad de acceder a sus potenciales clientes, algo impensable cuando la gente sólo se informaba a través de 3 o 4 periodicos financieros en papel...

Esto ya está cambiando. Y lo estamos viendo en las cifras de fondos y planes que más captan este año, donde por primera vez se cuelan algunos independientes. Vale, va mucho más despacio de lo que muchos pensábamos, pero sentando unas bases muy potentes... Por ahora es sólo un arbolito, como decía ayer Martín, pero que está echando unas raíces muy potentes, muy agarradas a las tendencias que vienen. 

Si lo siguen haciendo bien, el crecimiento de la gestión independiente en los próximos años será exponencial. No tengo ninguna duda