La publicación de referencia del mercado estadounidense viene esta
semana con una dosis de optimismo. En su tema de portada de esta edición
(es semanal y se publica los lunes), Barron's viene a decir que las bolsas están muy cerca
del suelo
y que los precios ya resultan muy atractivos, aunque no se puede
descartar descensos hacia los 5.000 puntos del Dow Jones. Para
refrendar sus tesis se basa, principalmente, en dos puntos: -Las
acciones están baratas por PER 
Según la publicación, el PER (veces que el beneficio por acción está
recogido en el precio. Cuanto más bajo, teóricamente más barato) del
S&P 500 ya se ha ido cerca de las 13 veces, y a estas alturas ha
rebotado en la mayoría de crisis, excepto en 1974, 1982 y 1987, pero
entonces los rendimientos de los bonos del Gobierno eran mucho más
altos. - Las acciones están baratas midiéndolas sobre el PIB. La
capitalización del mercado bursátil americano ahora supone tan sólo el
60 por ciento del PIB de este país, la cifra más baja desde principios
de los años 90. En teoría, positivo, aunque este dato también tiene una
lectura menos optimista: supone casi el doble de los niveles a los que
se llegó a caer en los años 70 y 80. A esta noticia he llegado a través
de Seeking Alpha
, donde también he visto esta interesante estadística
: según la última encuesta de la Asociación Americana de Inversores
Individuales, el 70% espera que las acciones sigan cayendo en las
próximas semanas, un nuevo récord de pesimismo que suele tomarse como un
indicador contrario (bajo la idea de que si todo el mundo es tan
pesimista ya habrá vendido sus acciones): es decir, como que la
capitulación ya se ha visto. ¿Qué os parecen estas estadísticas? ¿Estáis
de acuerdo con Barron's o os apuntáis al "esta vez será
diferente"?
Según la publicación, el PER (veces que el beneficio por acción está
recogido en el precio. Cuanto más bajo, teóricamente más barato) del
S&P 500 ya se ha ido cerca de las 13 veces, y a estas alturas ha
rebotado en la mayoría de crisis, excepto en 1974, 1982 y 1987, pero
entonces los rendimientos de los bonos del Gobierno eran mucho más
altos. - Las acciones están baratas midiéndolas sobre el PIB. La
capitalización del mercado bursátil americano ahora supone tan sólo el
60 por ciento del PIB de este país, la cifra más baja desde principios
de los años 90. En teoría, positivo, aunque este dato también tiene una
lectura menos optimista: supone casi el doble de los niveles a los que
se llegó a caer en los años 70 y 80. A esta noticia he llegado a través
de Seeking Alpha
, donde también he visto esta interesante estadística
: según la última encuesta de la Asociación Americana de Inversores
Individuales, el 70% espera que las acciones sigan cayendo en las
próximas semanas, un nuevo récord de pesimismo que suele tomarse como un
indicador contrario (bajo la idea de que si todo el mundo es tan
pesimista ya habrá vendido sus acciones): es decir, como que la
capitulación ya se ha visto. ¿Qué os parecen estas estadísticas? ¿Estáis
de acuerdo con Barron's o os apuntáis al "esta vez será
diferente"?
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